讯:美联储鸽派言论刺激美元指数继续攀升,但与此同时,美债收益率的不断上涨带来的风险也在增加。

据外媒报道,近期美联储政策委员会会议纪要显示,美联储官员正在讨论进一步的收紧货币政策,但鉴于美国经济前景改善,这种调整不应该仅仅是暂时性的。多数委员认为,现在讨论加息还为时过早,应该会有一个更长的时间。而多位美联储官员也表达了支持持续收紧货币政策的决心。

美债收益率“倒挂”

美债收益率曲线倒挂不仅是金融危机时期的一种倒挂,也有可能是本世纪七十年代美国金融危机时期的一个重要原因。

一些美债收益率曲线长期倒挂,就有可能出现金融危机的特殊表现,这是为什么呢?而且倒挂幅度已经比以前更大了,因为美国经济复苏进程仍然缓慢,美国的企业债务和居民债务都在不断增加。另外,因为货币政策正常化,美联储购买的国债和MBS都是美联储发行的,政府部门在购买美债和MBS时都要花费大量资金,另外美国政府大量投资者会抛售,自然也会出现市场上的通货膨胀。

中国方面,今年5月召开的国务院常务会议决定,加大金融支持力度,从去年四季度开始,地方政府新增专项债券规模明显下降,去年11月底,新增地方政府专项债投向项目的项目基本完成,今年一季度基本完成了全年项目前期投产,同时,专项债券发行速度加快。

另外,今年一季度,上海、深圳等地发布了有序推进的发展中长期经济工作方案,并提出要促进制造业、科学研究和技术服务业发展,加强基础设施和公共服务领域补短板。截至今年4月底,今年以来,上海市共开出了165个专项债,累计发行量已经达到4104.5亿元。上海方面,去年11月,上海有息债务募集资金累计达到831.7亿元,为今年发行计划提供资金支持。今年4月,在京津冀地区开展基础设施投资等项目1514.2亿元。今年4月,上海已正式发布《上海市基础设施建设投资10条意见》,拟在上海、吉林、广东等地共投资684.3亿元,项目公司负责人表示,这批项目将用于上海的工业企业数字化建设和数字化改造,支持产业数字化升级。

除了这些基建项目,新基建也成为市场关注的热点。

《意见》提出,“将以国家重点研发的产业技术创新为牵引,加快创新创业,建设一批绿色低碳、智能、低碳的科技创新型现代产业基地”。支持新能源、节能环保、新能源汽车、生物医药等一批国家战略新兴产业、国家特色产业,大力发展生物医药、生物育种、生物能源等一批国家特色产业。

南华期货(603093)认为,受新冠疫情影响,我国物流运输受到严重影响,但各行各业普遍采取居家办公,有利于物流配送和仓储物流。随着物流、供应链等各环节运营效率提升,物流环节的库存等都在正常范围。伴随物流需求逐渐增加,预计物流链和物流链将迎来新的机遇。

南华期货预计,中国物流链公司占比在20%~30%,疫情影响更少。物流行业的下一阶段的发展有望为物流公司带来新的利润增量。此外,物流链公司作为连接中国宏观经济、维护国家安全的重要平台,整合资源,将更加受惠,从而打造专业的物流服务平台。

东方证券(600958)认为,物流链行业在2020年受到疫情冲击后,一些行业受益于经济复苏,物流行业的利润率有所提升。