今年的螺纹钢和不锈钢期货行情整体走势偏弱,市场预期存在一定分歧。一方面,高炉开工率和电炉开工率持续走低,导致整体产量下降;另一方面,由于经济复苏,黑色产业链利润向上游传导,企业对于炉料的需求转好。

市场分析人士表示,目前螺纹钢和不锈钢期货价格走势相对较弱,短期资金交易趋于谨慎。尽管钢厂利润从4月高点回落,但与钢材需求回暖形成鲜明对比的是,钢厂利润仍在高位。现货市场上,目前热轧卷板价格基本上维持在2300-2350元/吨区间,现货价格高企,且港口库存依旧处于低位,钢厂有一定挺价意愿。期货市场上,主力合约1601盘中一度跌至跌停板2103元/吨。

钢铁行业今年出现较大行情,从需求端看,2019年国内主要钢厂高炉开工率和电炉开工率均有所回升,1-10月,国内重点钢厂高炉开工率已经恢复至2017年底水平,从而保证了整个黑色产业链的供给。

从价格端看,自1月起,铁矿石价格已经下跌了超过10%,焦炭、焦煤的价格也出现了回调。根据统计,铁矿石指数自去年11月跌至2021年12月的低点1390元/吨,随后再次回升至2022年1月的水平,但12月之后,铁矿石价格进一步跌至110美元/吨附近,目前,主力合约1601合约价格距离2015年的高点1434元/吨已经不远。

在成本端看,近期高炉开工率以及电炉开工率明显回落,造成目前钢厂生产意愿减弱。整体来看,目前国内螺纹钢和热轧卷板价格均较去年12月的低点已经反弹了70-90元/吨,处于年内高点,显示钢厂的生产意愿较强,当前钢厂生产意愿较高,后期仍有进一步增产空间。而在供给端来看,预计全年国内螺纹钢和热轧卷板产量仍将保持在高位。

钢厂减产消息公布后,现货市场表现较为疲软,也对期货市场形成一定打压。虽然原料价格仍然有支撑,但本轮钢价跌幅更大,主要由于国内宏观数据不佳,使得市场预期未来需求仍不乐观,而且1-10月国内房地产行业面积下滑明显,显示出整个房地产行业整体下行态势。

综合来看,铁矿石、钢材市场近期的下跌是由于下游需求疲软、宏观数据不佳等,导致现货价格大幅下跌。

关注现货市场走势

随着铁矿石现货市场报价下跌,近两周,期货价格由贴水转为升水,显示近两周铁矿石期货价格由升转跌,显示铁矿石期货市场供求关系发生变化,现货市场供大于求格局不改。

从铁矿石期货价格与现货价格对比来看,二者近期均大幅上涨。以期现货价格计算的粗钢产量同比去年12月的高点已经回落了100万吨左右,这说明铁矿石期货市场基本面已经基本走弱,现货市场需求较为疲弱。而根据Mysteel调研的163家钢厂盈利情况来看,目前钢厂盈利超过300元/吨,这表明市场心态较为悲观。由于国内对高品矿的需求尚未恢复,铁矿石市场仍然维持弱势格局。

结合我们之前研究的库存情况,可以发现在矿价持续上涨之际,矿山出货的意愿并不强,库存不断增加,而现货需求却并不看好,现货市场呈现弱势运行。据统计,1-10月,全国62个港口铁矿石库存量为1790万吨,较去年同期的1667万吨下降73万吨, 这表明现货市场供大于求的格局不改。