此前有分析机构预计,10月份铜精矿长单加工费TC将下调至60美元/干吨,折合人民币12500元/干吨,根据10月国内各铜冶炼厂的计划排产计划推算,未来国内冶炼厂的TC水平将降至10月之前的水平。

国内铜冶炼厂的生产成本

锌、铅、镍、锡等原料价格也有一定的压力。具体来说,锌是锌冶炼企业常用的原料之一,冶炼厂的生产成本是决定其生产成本的重要因素之一。目前,我们已知的铅、镍、锡、镍的价格都与全球经济走势相背离,铜价已成为重要的经济数据指标,一旦有比较强的基本面消息,往往有比较好的表现。当经济出现企稳迹象,有望带动铜价上扬,这将对锌、镍、钨等金属形成利好。

此外,原油价格走低,也对金属形成利好。

铜价在2016年9月达到6080美元/吨的历史高点后便止跌回升,今年5月已经回落至6250美元/吨。分析人士预计,铜价的波动性或将加大,预计明年5月铜价的波动性将提高。

分析人士预计,全球经济企稳将提振全球铜需求,包括中国、日本和韩国等在内的全球主要经济体今年将加速推出更多刺激措施。

另外,从有色金属行业生产成本的角度来看,1—8月氧化铝、电解铝、阳极等生产成本均有下滑。按目前各行业吨铝及其副产品成本计算,自2016年底以来,氧化铝和阳极生产成本已经累计下滑近2000元/吨,预计这两个行业的平均盈利水平将出现一定程度的反弹。

不过,成本压力依然存在。在我国不少省份都有限电限产,近日,国家发改委召开煤炭行业“供给侧改革”座谈会,表示要通过市场化手段保障煤炭供应,涉及的省份要确保煤炭价格不出现大幅波动,确保煤炭企业不得随意限电,确保能源供应稳定。

分析人士表示,此前我国电解铝运行产能为430万吨,占电解铝产量的7%左右,目前要在建产能约770万吨,占全国电解铝运行产能的3%。由于近期我国电力供应紧张,部分铝企对电解铝的生产负荷进行了调整,预计电解铝运行产能将进一步下降。由于今年国内铝市面临着电解铝的库存持续去化,价格不断上涨,预计在未来一段时间内,电解铝价格还将继续上涨,预计会对铝价形成支撑。

镍价还有多远?

此前,市场上关于镍价反弹的讨论并不多。今年年初,镍价还存在一定的“过山车”行情。有专家表示,随着镍价上涨,生产商会提前锁定利润,以对冲镍价上涨带来的成本压力。而且,随着镍价的下跌,生产商可能会选择锁定收益,以平摊损失。

对于镍价的反弹,中信期货有色首席分析师杨家明表示,一方面,成本端的支撑较为强劲,下游企业需从原料端采购镍,且镍铁供应相对宽松。另一方面,近期多家钢铁企业都在控制成本,但总体镍价仍在持续上涨,这些企业的生产积极性不高,镍价不断走高的压力较大。

兴业期货有色金属分析师魏鑫表示,当前,国内镍价基本都处于近10年以来的最高水平,由于俄乌局势紧张,能源危机后,镍价大幅上涨,镍价在新能源材料占比高位运行,对镍价形成较强的支撑。