在上周五(5月18日)英国再次实施新的脱欧公投,国际现货白银暴涨26%,日内涨幅近 4%,收复了大部分失地,当日盘中最低下探至16.53美元。在岸人民币盘中触及6.93元,刷新本周最高,且有超过40个基点的涨幅。另外,美联储在6月会议上公布最新的政策会议纪要,市场对于美联储6月降息预期强烈。

现货白银走势跟随黄金价格回落,而在16.55美元附近,出现了明显的回落,主要是受到避险情绪的压制。最近,英国与欧盟贸易谈判进入最后阶段,英国和欧盟谈判仍然保持着良好的局面,欧洲的避险情绪下,欧系货币出现了明显的上涨,避险情绪进一步升温。此外,避险需求的“爆发”也进一步推动贵金属走高。从基本面来看,贵金属价格走势跟美元指数形成明显的负相关性,使得贵金属价格走势跟随黄金走高。此外,人民币贬值使得贵金属对于资金的吸引力明显提升。此外,据华尔街见闻此前报道,前 20 名华尔街银行和投资者在近期购买了黄金,其中不乏华尔街银行。上周黄金的交易量在整个6月增加了6.7%。

美联储今日的会议纪要显示,美联储在6月和7月连续第二次降息的可能性达到90%,这使黄金价格走高。但是,尽管上一次美联储降息对贵金属是利空,但是美元指数却走高。美元指数上,上周五触及96.83的7月以来高位。

黄金价格出现回调主要是因为美联储将利率下调至2%,创2016年9月以来新低,市场人士对黄金后市走势较为悲观。黄金价格的下跌主要是受到美元走弱的影响,这与美元指数的走势同向。美元指数上,美元指数上行,贵金属价格也相应下行。

贵金属价格在高位反弹的动力也不足。从技术面上来看,黄金价格于1525美元上方出现了明显的回落。但是,从基本面来看,美联储6月降息后,贵金属价格依然出现了明显的上涨。从中长期来看,黄金价格也是处于上升通道。因此,在长期的上涨趋势不变的情况下,投资者可以等待黄金价格的回落。

贵金属价格上涨之后,其走势如何?就目前来看,贵金属投资在低位反弹的概率较大,至于贵金属价格为什么会出现回落,主要原因有以下几点:首先,市场认为美联储目前降息的可能性较大。因此,在6月7日美联储降息之后,并没有出现明显的回落。但是,随着美联储宣布,将在今年底之前的六个月内开始降息,这是美联储主席特朗普多次强调的降息“自动”操作。虽然没有多少人预期会降息,但是毕竟在降息之前,市场还是预期会降息。因此,降息“自动”操作将是未来的大趋势。其次,从商品的属性来看,由于现在市场普遍预计美联储会在7月底之前降息25个基点,所以市场普遍预期黄金会出现阶段性的反弹。因此,黄金短期内将会继续出现阶段性反弹,但是,这波反弹空间有限,依然存在回落风险。再次,从通胀角度来看,如果通胀仍在高位运行,美联储降息仍然可能性较大。最后,从避险角度来看,目前全球股市都处于低位徘徊,资金也不敢大规模抄底黄金,但是市场对于黄金的需求也不高。

但是,黄金的牛市仍在继续。