当前需求依旧清淡

供给方面,利空仍然是钢厂的原料库存。不过,在供给侧改革的大背景下,今年3月钢厂提高高炉开工率的决定也将于9月初发生变化,6月中旬就要开始公布产量的数据,对现货市场的影响有限。

此外,钢厂的产能扩张速度也超出市场预期。据中钢协统计,今年6月我国粗钢产量为18754.8万吨,同比增加10.3%,创2013年8月以来新高。

产量增加、需求减少已是铁矿石需求上升的重要原因。据中钢协统计,1-5月我国粗钢产量为17601.6万吨,同比增加8.8%,增速创2013年7月以来新高。据统计,6月我国粗钢产量为15851.4万吨,同比增加7.4%,增速创2012年10月以来新高。

与需求减少相比,铁矿石价格的上涨动能并没有释放。近几周,铁矿石价格持续下跌,从1200元/吨左右降至目前的1180元/吨附近,远低于市场预期。钢厂的生产水平高位难以维持,采购意愿不足,铁矿石价格短期内仍将保持弱势。

供需分析

在高库存的大背景下,钢厂的补库动作在近期开始出现,需求出现好转的预期,这对现货市场价格形成支撑。据中钢协统计,6月我国铁矿石港口库存增至10439.9万吨,较去年同期的10453.3万吨增7.1%。港口库存持续增加,从侧面反映出钢厂生产积极性的提高,但是港口库存大幅增加也不利于铁矿石的价格回落。

从进口来看,6月我国进口铁矿石4375.7万吨,同比增加16.9%。从全国45个港口进口的情况来看,6月我国进口铁矿石共计1117.9万吨,环比增加19.5%,同比增加29.8%。1-6月我国铁矿石进口量共计2842.6万吨,同比增加2%。1-6月我国进口铁矿石累计数量已达到8826.9万吨,同比增加13.6%。其中6月中国进口铁矿石9261.6万吨,环比增加4.4%,同比增加6.9%。

总体来看,进口矿的补充供应仍是国内港口铁矿石库存大幅增加的重要原因。自6月开始,铁矿石港口库存出现下滑,不过目前,港口库存的下滑并不十分明显,这显示出钢厂生产积极性的提高。

近期,中国经济数据回暖,经济增长势头明显好于预期,因此投资者对中国的货币政策宽松态度明显,对澳元、纽元的上涨也有支撑。而且,市场预期央行将在8月加息,铁矿石出现短期的牛市。

另外, 5月中旬以来,港口现货交易活跃度较高,特别是青岛港PB粉的价格从低点到最高点的涨幅超过了120%。5月11日的普氏指数涨了0.35美元,较4月1日的高点上涨了9.4美元,涨幅高达59.6%。普氏指数最近一个月来的最高点也是在61.30美元,涨幅达59%。从长远来看,随着铁矿石期现货交易活跃度提升,这预示着铁矿石期现货交易活跃度将出现大幅提高。

总结:

目前,铁矿石价格上涨至640元/吨的关键压力位,而需求也处于增加的局面,所以钢厂生产积极性提高,使铁矿石价格保持强势。但是当前矿石处于供应趋紧的格局,矿山供应不足的情况已经有所缓解,价格也处于高位,但是由于近一个月铁矿石现货价格下跌,矿企亏损幅度加大,盈利空间受到一定的压缩。