上周五晚白银价格大涨,白银继续领涨。白银与黄金呈正相关。国际金银铜领衔上涨,铜是影响伦铜的主要金属,其上涨也刺激了白银价格。

昨日,沪银低开后日内高开高走,日线收出一根阳线,本周开盘以来呈现跳空低开的走势,日内最高反弹至3682元/千克,收报3684元/千克,持仓量增加2932手至38104手,日涨幅超过1%。

现货白银持续上涨,主要是受到美元下跌的影响,尤其是受到美元持续走低的影响。同时,欧洲政治经济的不确定性使得资金从避险黄金转为贵金属,对白银的需求也会增加。

据分析,现货白银期货的涨势中主要受美元上涨的推动,由于美联储利率决议利空,贵金属短期内将维持强势。从技术上看,白银有望再创2011年9月以来新高,目前的技术支撑位在24元/千克,只要不跌破2680元/千克的支撑位,白银将继续上行。从基本面上看,白银供应过剩的问题并没有改变,世界白银协会认为,自2013年以来,全球白银市场供求关系发生了翻天覆地的变化,主要受到欧洲白银产量增加,且生产短缺,以及中国需求增加的推动。这意味着白银在全球库存过剩的影响下将持续走强。同时,白银的工业需求继续疲软,中国是白银的重要消费国,据中国统计局数据显示,2014年中国白银表观消费量约为1,295吨,其中,黄金表观消费量约为1,850吨,白银表观消费量约为7,980吨。

随着各国央行不断增持白银储备,白银的价格一直受到支撑,而一些分析师认为白银价格有望继续上涨。

不过,值得注意的是,白银价格走高背后,贵金属价格依然受到全球宽松货币政策的支撑。尽管近期有美联储加息预期升温,但是市场普遍预计欧洲央行在11月就将按兵不动,且市场预计欧洲央行会在年内实施量化宽松政策,并可能考虑在12月开始缩减购债规模。因此,贵金属市场可能会再度陷入低谷。

截至目前,白银价格基本未创新低。从黄金价格的表现来看,白银的工业需求是保持稳定的,而铂金和钯金的表现较弱。从近一年的表现来看,铂金工业需求较弱,而钯金的表现相对强势。因此,白银价格走势比黄金更加偏向于抗跌。

至于国际白银,黄金在牛市行情中受益更为明显。国内方面,近日,白银现货需求量有所提升,但总体仍不及 2013 年。因此,在目前宏观环境不利的背景下,白银难以表现出明显的投资价值。但是,在基本面整体疲软的情况下,铂金是有望阶段性走强的。虽然铂金和钯金的需求有所增加,但整体仍低于2013 年的高点。因此,贵金属价格也出现回落,但整体走势是偏弱的。

(白银与铂金的走势对比)

当下,金银比已经回升至逾60 年的高点,表明铂金和钯金的比值处于良好的状态,这也是白银相对较弱的一个主要原因。从工业消费的角度看,白银将是一种货币,而铂金则是工业需求的一种副产品。因此,金银比近期的强势将会继续。

另一方面,现货黄金市场的价格可能会在近期陷入低迷。市场预计本月1808-1817美元区间将会是黄金底部的“箱体”。