据报道,在美国,美元对人民币汇率持续贬值。美国的期货交易员称,“目前,美元对人民币汇率在6.4附近的水平很低,逼近6.75左右的目标位。”

与此同时,A股也是资金涌入的“黑土”。日前,中国国家外汇管理局有关负责人称,近期中国的外汇储备中,以美元计价的大宗商品(包括以人民币计价的其他大宗商品)流出较多。他补充道:“虽然全球出现了一些贸易不确定性,但中国央行也承认,美元是避险的一个重要资产类别。在全球资金流入以人民币计价的大宗商品之际,人民币的货币购买力也在上升。”

中国的外汇储备近期总体稳步增长,为了控制风险,中国央行在中国的外汇储备仍保持高位。Wind数据显示,1月至5月,中国外汇储备分别增加了91.88亿美元和121.43亿美元,处于历史较高位。与此同时,中国央行也在相应增加了美债、日元、人民币等外汇储备,这无疑对于美元的贬值形成了一定支撑。

与此同时,数据显示,美元指数自去年下半年以来不断下行,截至上周五,已跌至93关口下方,美元指数连续第二个月跌破90关口。有观点认为,在当前中国经济韧性、股市韧性的背景下,人民币汇率长期向好概率较高,由于资金仍有“安全垫”,所以即使汇率下跌,幅度也不会太大。

美元指数近期的“跳水”,主要原因在于,这与我们预期的有关,随着全球流动性持续紧张,全球资产价格纷纷下跌,部分资金流入中国,为何中国货币政策出现大幅宽松?

对此,有观点认为,在当前的疫情防控形势下,中国经济正在逐步复苏,由前期的“三驾马车”过度向内循环,流动性快速宽松的局面有望在5月见到。

中信建投期货宏观团队认为,随着国内疫情逐步得到控制,经济有望加速修复,同时,人民币汇率贬值预期较高,这就使得国内货币政策边际转向宽松,加上企业、居民部门有望积极加杠杆,叠加海外货币政策宽松,有利于缓解人民币贬值压力,以刺激实体经济回暖,国内外货币政策整体趋松,有利于增加出口。

国投安信期货高级研究员 刘培洋认为,前期投资者对人民币“双降”的预期正在增强。在此背景下,以人民币计价的中国出口贸易指数和CFETS指数有望再创新高。

不过,有市场分析人士认为,近日人民币贬值对于股票市场影响不大,而主要是受央行储备债降准的影响。中国银行研究院高级研究员 张旭峰指出,这也从另外一个角度来看,即人民币贬值会刺激国内企业减少投资,从而带动股票市场走强。从这个角度来看,虽然人民币贬值并不明显,但是央行的行动会让海外资产价格下行,并且从另外一个角度看,可能会导致美股和A股的下跌。

不过,考虑到全球流动性充裕,为刺激国内经济增长,央行会在二季度中旬采取定向降准,释放流动性并不妨碍今年4月以来人民币汇率的“上涨”。

刘培洋认为,这与之前人民银行推动实施“信贷资产定价”密切相关。在3月金融数据向好的背景下,这种资产价格上涨的压力将有所缓解。同时,随着后续贷款利率的降低,“融资成本将显著降低”,利率将相应下降。