作者:景顺长城嘉实

本周,宏观情绪整体偏暖,沪深300指数再度上扬,在1月2日创下年内新高,随后在周二午后快速回落,最终收报2098.45点,较上周五收盘涨幅0.79%。截至收盘,沪深300指数年内涨幅已达61.89%,收报3320.33点。

沪深300指数本周收盘价,为历史最高收盘,是今年迄今为止最早的一次。本周沪深300指数上涨1.69%,收报4201.21点。

国金证券分析师李一爽指出,本周以来,沪深300指数持续上涨,上周累计上涨22.91%,同时深证成指(0705, -0317, -47.00, -3.20%)累计上涨23.47%,是本周涨幅最大的板块之一。本周,沪深300指数上涨0.91%,深证成指上涨1.41%,创业板指上涨1.49%。

但是,对于市场的看法,李一爽指出,目前这波牛市行情已经走过三浪,市场已经进入“牛市阶段”,历史上牛市阶段都会出现一波小牛市,特别是本轮行情是上行过程中。他认为,市场在牛市结束前会有几次反复的调整,对于有观点的朋友来说,牛市中就应该积极调仓,对于还没有形成牛市的品种,可以进行半仓操作。

对于未来市场的走势,李一爽认为,“不确定因素比较多”,宏观环境在支撑市场的上涨,并不足以改变市场的牛市行情。目前,国内外形势不确定因素较多,新冠肺炎疫情仍然很严重,利好国内经济,对于我国经济复苏构成重大利好,股市整体也很有可能会出现阶段性调整。李一爽表示,美联储加息及国内疫情还没有得到有效控制,美国大选的情况还未结束,国内经济面临较大不确定性,多空力量对待的情况下,应该还是维持低吸,静待市场确认。

在李一爽看来,美联储即将召开的议息会议将是全年的主题,当前在疫情影响下,就业市场的“紧箍咒”很难消除,尽管美国劳动力市场出现一定程度的复苏,但仍然会面临失业、供应链问题等的风险,美联储在当前形势下,还不能过于悲观,后期加息的信号将更为明确。目前,全球风险资产的表现更值得关注,尤其是美股,主要指数中,以纳斯达克指数为代表的小盘股、以腾讯控股为代表的互联网板块均已见顶,创业板指更是创下2020年3月以来最大的单月跌幅,A股已连破2000点。

事实上,随着市场对全球量化宽松的预期,市场对海外量化宽松的预期有所升温。A股国际化刚刚开始,未来5年内量化宽松的持续时间会不会超过6个月,全球股市的市场反应可能会更加明显。

股市流动性,即资金推动。李一爽认为,对于股市的流动性,李一爽认为,市场应该引起足够重视,宏观经济、金融形势以及预期的变化,都会非常重要。A股市场有三大数据:其一,经济、盈利和政策,一个都能反映出来,一个是量化宽松,一个是QE,一个都很明显。我国目前的经济结构也很“闲”,甚至还有一个很大的特点,就是每年年底的时候,央行都会出台一些定向降准政策,而这些定向降准的行为会让市场流动性更好。