季报,中证中证指数有限公司重仓股整体下跌,近三成个股实现了正收益,上证指数、深证成指跌幅榜位列第五。其中,沪深300指数跌幅榜首位至228.45点,上证50指数跌幅榜位至175.58点,创业板指跌幅榜位至131.67点。

对于本次沪深300指数的周涨跌,银河证券指出,本轮下跌主要有两方面原因:一方面,俄乌冲突的影响继续升级,美联储加息落地,市场风险偏好不断提升;另一方面,美国加息落地,美元指数上涨,美元指数持续走强。

随着上周五美联储公布FOMC会议纪要,且美联储内部观点开始出现分歧,包括“鸽派”“鹰派”“鸽派”“鸽派”等。在经济下行压力之下,美联储加息落地,美元指数则不断走强。

1月10日晚间,美联储宣布5月开启缩表,美联储在2022年5月底前每月缩表300亿美元,2023年3月开始缩表,但美联储此前的“三号人物”罗森格伦·伯格首次发声,认为缩表是鹰派和鸽派货币政策的相反。

美联储公布的纪要显示,美联储官员们认为,当前,货币政策与经济发展情况的差别不大,美国经济增速已企稳,就业市场有利于通胀,劳动力市场有利于消费。同时,美国通胀已步入收敛期。因此,美联储加息并不意味着美联储提前加息。

此外,另外,美国公布的通胀数据已经连续三周下滑,美国9月CPI同比、环比也双双跌破2%。从近期公布的一系列数据来看,经济也在经历了前期的企稳,9月CPI同比也已经从8月的1.2%降至0.7%,也意味着年内CPI的年内涨幅较之前已经有明显回落。美联储12月加息的预期已经基本兑现,12月加息的预期也随之减弱,随着美联储缩减资产负债表,预计加息落地,美元指数或将进一步走弱。

美元指数的走强对大宗商品价格会有一定的提振作用。

能源方面,上周公布的美国9月NFIB小型企业信心指数升至51.8,显示美国经济增长迹象良好,美元指数已经连续两周上涨。其中,NFIB小型企业信心指数为58.2,高于前值51.9和预期56.2,美国9月NFIB小型企业综合PMI指数升至50.6,连续第三周上升,创下2010年以来最高水平。但是,美国8月NFIB小型企业综合PMI下降至51.8,远低于预期和前值55.7。另外,美国8月NFIB小型企业综合PMI为53.7,低于预期和前值54.6,表明美国经济增长势头不稳定,持续向好。

总体来看,目前美国经济前景较为良好,但能源价格飙升削弱了消费者对通胀的预期,加之美国经济增速下滑,加剧了通胀风险,且市场对美联储明年加息的预期降低,美联储12月加息的概率预期进一步增加,加息的可能性较大。

油价方面,上周美国国内原油库存增加,尽管API数据显示美国原油库存减少,但库存依旧超出预期,抵消了市场对供应过剩的担忧,美国原油库存降幅不及预期,且汽油价格上涨,都暗示美国原油供应依旧充足。美国炼油厂商持续大量采购原油,预计未来数周原油供应将持续充足,虽然有飓风“德尔塔”的影响,美国东海岸仍有较多停电,原油库存降幅超预期。