“贵”?

观点:基本面预期有所改善,且宏观经济悲观氛围下的短期反弹不可持续

今日国内外期债市场均出现不同程度的反弹,主要原因在于,第一,上周五公布的 2月经济数据显示美国经济衰退迹象明显,市场对于美国经济衰退的担忧情绪进一步发酵。周一日本央行发布的疲弱经济季度通胀数据令美联储下调日本央行 (RBN) 2020 年加息次数预期,使得日本央行对通胀保持乐观,或将在 2 月政策会议上维持 4.5%的经济增长预期。第二,尽管美国制造业表现欠佳,但日经指数已经连续第四日上扬,投资者对美国经济前景,以及全球经济放缓的担忧情绪较为敏感,美股经历连续第二天下跌,市场预期美联储本周加息幅度不会超过 25 个基点,同时,原油价格下跌,布伦特原油期货创下 4 月以来新低。第三,受OPEC+ 减产会议以及春节假期效应等因素影响,市场对于需求疲弱,而OPEC+减产又没有启动的迹象,对油价的推动力下降,但对供应过剩的担忧仍未彻底消散,加之市场对美国经济数据预期乐观,美国原油周五续创 4 月以来新低,对金价形成较大压力。第四,欧洲央行行长德拉基表示,通胀风险在美国的 通胀 指标中反映出来,欧洲央行准备好按兵不动,但如果通胀预期出现下行,欧元可能会下行,因欧银将在 2 月会议上改变其政策。

综合来看,短期内市场的驱动力,仍来自于:第一,美国经济复苏对美联储 利空的影响大于预期;第二,近期市场对于全球经济下行的担忧情绪渐浓,经济增速面临下行风险,欧洲央行可能会调整其货币政策立场,但考虑到欧元区的经济增长动能持续强劲,所以美联储加息可能性也不低;第三,美联储 6 月会议纪要将透露出更多线索,市场预期美联储 6 月可能降息,并强调未来加息可能会更加谨慎;第四,中美贸易摩擦、英国脱欧和意大利政治风险都可能左右国际金融市场的走势,市场避险情绪高涨,这将支撑金价。

技术上来看,昨日亚盘时段黄金盘中一度触及1235,随后持续走高,但始终没有站上 1236一线,这说明多头依旧占据一定的优势。从价格的运行形态来看,黄金昨日整体维持在 1174-1065 区间震荡,说明多头仍然控制不住继续上涨,但缺乏进一步上涨的动力,因此 黄金多头整体仍然维持着偏弱的走势,这也显示出当前黄金多头依然是比较弱势的。

从近期的消息面来看,特朗普似乎也无意直接“逼宫”,美伊局势虽然难以彻底缓和,但是中东紧张局势已经缓和,中东局势的缓和,可能会令金价再次走高,而昨日地缘局势紧张也未能进一步推升金价。

美元指数:

美元指数昨日高位回落,再度逼近95一线,但随后却连续走高,截止纽约时段,美元指数上涨0.45%至95,日经收复全部失地,现报95.685,小幅收涨。

避险情绪降温,美元指数大幅下挫,投资者等待今晚(6月15日)美联储(FED/美联储)会议纪要和美国经济数据。