据中国棉花协会调查显示,截至3月24日,2016/2017年度全国棉花种植面积预计为9452.8万亩,同比增加71.2万亩,增幅为19.4%;黄河流域棉花生长状况良好,棉区棉花单产增幅高于其他地区,不过受新疆气温偏低影响,部分地区棉花生长偏缓。与此同时,下游市场需求相对旺盛,棉花收购企业及纺织企业挺价心理强烈,加上天气不利因素影响,支撑价格持续坚挺。截至3月23日,主产区累计棉花播种进度为57.3%,同比增加0.9个百分点,较上年同期提高3.4个百分点。其中,新疆累计播种进度为52.4%,同比增加25.7个百分点,较上年同期提高21.0个百分点,较上年同期提高6.1个百分点,较上年同期提高4.3个百分点。

近期,美国农业部公布的月度供需报告预测,2016/2017年度全球棉花总产预计为8269万吨,较上月调减8万吨,调减幅度为3.3%。由于主要出口国棉花出口销售量下降,2016/2017年度全球棉花期末库存调增32.2万吨至2949万吨。对于新年度全球棉花产量预期,全球棉花产量下调主要是因为印度等产区天气良好导致产量有所调增。虽然中国和印度棉花产量下调,但是全球消费量下调也主要是因为中国和印度的棉花产量仍较高,中国消费量在2016/2017年度调减15万吨,而全球棉花产量预期调增,国内消费量调增20万吨。另外,目前中美在岸和离岸人民币均呈升值趋势,对人民币汇率形成有力支撑。

市场数据显示,2月8日,中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉6.1万吨,实际成交0.95万吨,成交率70.61%,平均成交价格12760元/吨,较前一交易日下跌30元/吨;进口棉方面,2015/2016年度新疆棉进口量为8290吨,其中进口棉1150吨,国产棉98%,国产棉820吨。从库存情况看,3月底中国棉花商业库存为866.1万吨,仍处于相对较低水平,对市场形成压力。而3月USDA供需报告大幅调减全球棉花产量至6886万吨,其中美国棉花产量较3月调减44.4万吨至1150万吨,澳大利亚棉花产量调减41.7万吨至446万吨,中国棉花进口量较3月调减43.1万吨至1216万吨,欧盟棉花进口量较3月调减2.6万吨至196万吨,澳大利亚和巴西棉花进口量调减3.8万吨至66万吨。全球棉花市场处于去库存阶段,近期对国内棉花市场起到较强支撑作用,而随着国内棉花销售逐渐进入尾声,棉市将进入销售尾声,对棉花市场起到提振作用。

后市来看,下游市场受制于高库存和进口棉问题,进入2月后国储棉轮出量持续高位,国储棉供应数量不断增加,这也是现货市场的一个利空。如果储备棉的轮出量持续在高位,那么意味着后市继续上涨空间有限,国内外棉价差将进一步拉大,可能推动郑棉期价止跌企稳。

但是,如果进口棉数量减少,将是新棉市场的一个利好消息。首先,2018/2019年度国内棉花产不足需的格局将会持续,而且2月储备棉的轮出比例将进一步增加。由于中国棉花需求有限,因此,无论是从其他国家棉花市场来看,还是从出口贸易来看,棉花基本面都不乐观。其次,2016/2017年度我国棉花产量比2016/2017年度增加了17.5万吨,而2017/2018年度,我国棉花产量比2016/2017年度增加了55.5万吨,但是仍然高出近10万吨。