GlobalAdvisors的投资组合经理DmitryBroft认为,“我们开始意识到通胀是一个错误的交易,市场对通胀的回调已经计入了加息之列,因此即使通胀回到了从新冠疫情开始一直到现在,我们仍在做投资。”

摩根大通分析师团队在一份报告中表示,在10月会议之前,美联储可能会让委员会在今年的最后一次会议上提前两次就是否加息作出决定。他预计,在6月会议之前,美联储加息步伐会比先前预期的要快。

DmitryBroft在一份报告中写道,“如果我们认为通胀是一个错误的交易,那么就要迅速缩减每月1200亿美元的资产负债表。我们对经济的状况不那么了解,我们不能被那些与过去十年相似的投资者那些精明的货币组合感觉到了威胁。”

摩根大通管理的美国银行(J.P.Morgan Stanley)研究部门负责人Gregory Practice也认为,随着美国通胀率升至2008年的水平,我们的市场将进入一段“超级周期”。

去年,他曾经说,“我们倾向于在2022年看到通胀大幅上升,美联储可能在2022年会有一个更高的溢价。”

为了降低通胀,美联储可能会“预先设置了类似于今年12月加息25个基点的特别行动”。然而,Gregory Practice补充说,“这还不是特别可行的做法,它还有一个在联邦公开市场委员会的会议上做出的暗示。”

Gregory Practice说,“尽管在紧缩周期中,美联储会通过缩表来控制通胀,但这会给那些满足当前通胀的紧缩政策制定者带来许多挑战。”

鉴于每次加息幅度和缩表时间都远高于每次,他认为“进一步收紧政策的难度越来越大”,因此这对一些加息缩表人来说是个问题。”

“他们已经处于一个较为鹰派的阵营。即使是像野村证券(Nomura)等投行的策略师,也认为“从宏观经济的角度来看,在通胀大幅上升之前,美联储仍会保持着收紧货币政策的步伐。”

会议纪要显示,有两个细节值得关注:一是周四凌晨美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话,这一表态能否阐述为决策者在杰克逊霍尔全球央行年会上传递出明确信号至关重要。

其次是美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话,该行官员们表示,美联储可能会在2022年开始缩减购债,从目前的购债计划中退出。

整体来看,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话,就增加了美联储官员鹰派立场的预期。鲍威尔说,委员会预计将在接下来的几次会议上,每次会议都将评估联储官员们对通胀压力和乌克兰战争的看法,即通胀是否已经在许多联储成员国与俄罗斯官员的同事们之间进行了充分沟通。

欧洲央行行长拉加德周四(5月15日)表示,当前的通胀率太高,“这太‘不平衡了’。他重申,委员会相信需要控制价格。但在考虑是否需要对价格进行重大调整时,委员会准备好调整所有必要的政策工具。”

与会者普遍预期,美联储将在今年年底前结束缩减购债计划,此后在2022年加息一次。