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白银作为贵金属中最主要的工业原料之一,在贵金属周期里一直是黄金的头号品,白银价格近年来呈上涨趋势,从2016年6月份开始到2020年3月份白银价格逐渐上涨,至今年3月份银价一直在27-30美元/盎司的区间震荡,也是2月以来白银的最高价。

由于白银价格在2018年10月至12月期间上涨过快,加上受到新冠肺炎疫情的影响,银价在2017年9月到12月期间上涨过快,从22美元/盎司左右升至23美元/盎司左右,随后随着时间的推移,到2020年4月21日银价一度涨至29美元/盎司,随后在4月23日到4月26日短短的2个交易日内白银价格上涨超过7美元/盎司。

在其他贵金属中白银的表现最好的是:白银价格在经历了10月份的疯狂上涨之后,10月份白银价格有所回调,回调幅度达到30美元/盎司左右,但整体的价格水平仍然高于黄金。白银价格回调至40美元/盎司附近,而上半年的平均价格为41.6美元/盎司,虽然近期有所回调,但是仍然维持在50美元左右,仍然较黄金高出0.24%。

通过对比,可以发现白银的价格上涨会大于黄金的价格。

白银价格受到白银价格影响

白银价格影响因素是多种多样的,有供求因素、货币因素、季节因素、进出口因素等,而白银价格主要受其供求关系的影响。白银价格主要受宏观经济的影响,黄金价格一般有非常稳定的价格变动,但是白银价格则受供求关系的影响。

白银价格的波动受全球经济发展程度和白银产量的影响,黄金价格与白银产量的变动呈反向波动,而白银的产量或白银的需求量有限,所以白银价格的波动容易受到各国央行货币政策的影响。

从供求关系来看,白银的供求关系一般呈现出多空力量对比的现象,从而导致白银价格走势与黄金价格走势呈现负相关,但白银的供求关系不存在矛盾,白银的价格受全球经济发展程度、白银产量的影响,白银价格的变动难以与黄金价格走势呈反向关系,因此白银价格容易受到白银产量、白银库存量等其他贵金属的影响,白银价格呈现反向波动。

影响白银价格的宏观因素

从宏观经济的角度看,白银的供需关系主要集中在矿产、经济发展程度以及工业需求,而金银价格则是受市场供需关系的影响,根据库存因素,白银库存量大,白银价格相对较低;反之,白银库存量较大,白银的库存量相对较多,黄金价格相对较高。

从商品属性看,白银价格和工业需求相关,所以白银价格与白银价格的相关性较高。而黄金价格受供需关系的影响,白银的价格受供求关系的影响。

白银的货币属性与黄金价格有着密切的联系,从而使金银价格具有很大的相关性。

从货币角度看,白银价格与黄金价格呈反向波动关系。例如,在上世纪70年代,金银价格与黄金呈反向波动,白银价格在90年代初见到峰值。金银价格的大幅变动给白银价格提供了很大的支撑。白银价格的单次变动幅度,在单次变动中均有超过50%的涨幅。

从利率角度看,在利率与通胀的基本面上,白银的利率具有一定的负相关性,一般情况下,在经济萧条时期,白银利率会处于一个相对低的水平,而在美国次贷危机后,由于次贷危机导致的债券收益率的快速上升,利多白银价格。

从技术面看,白银的MA和KDJ指标呈现“底背离”的走势,因此白银的价格波动具有明显的回调趋势。