个股价值提升

5月19日,A股市场自4月20日开启“二八”行情后,二八分化也从侧面印证了当前A股投资者的信心。

一是前期下跌幅度较大的题材股,整体呈现震荡下跌的格局。另一方面,成交量温和回暖,市场信心明显恢复。从上述数据可以看出,二八分化行情,在去年底市场大幅下跌之后,市场成交额迅速回暖,而指数逐步企稳,市场资金也开始对“二八”行情有很大的信心。

二是市场估值处于低位的优质蓝筹股,在市场经过半年多的底部震荡后,部分市场估值已经回落到底部区域。另一方面,基金重仓持股的板块有亮眼表现,例如新能源、锂电、半导体等板块,如消费、半导体等板块。

在市场经历了普涨之后,人气白马蓝筹股出现回调,自4月21日出现调整以来,上证指数(沪指/深成指)一度回调5.59%,创业板指(创业板指/上证综指)在上周五进一步回落,自4月22日最低跌至4864元,本周累计跌幅近30%。

前述持仓的调整与指数下跌相符合,即蓝筹股表现出来的强势特征非常明显,因此从持仓变化的角度,我们认为蓝筹股具备较大的反弹机会。

个股价值凸显

统计显示,在A股三大股指中,蓝筹白马股的涨幅最大,在本周五,盘中涨幅一度超70%,多只个股创下了逾200%的涨幅。截至本周一,三九个股收获2%的涨幅,其中有30只个股收盘涨幅超30%,分别是中国软件、三湘印象、湖南黄金、山西汾酒、华电国际、深特高新、智飞生物、康泰生物、宝钢股份、鞍重股份等。另外,蓝筹股中,贵州茅台、泸州老窖、美的集团、立讯精密等龙头股涨幅居前,都超过了30%。

表1 2021年A股各行业个股、板块个股表现

在市场价值凸显的情况下,三大股指的价值凸显。一方面,市场估值处于低位的优质蓝筹股,在本周五出现了回调,并在周五出现回调;另一方面,流动性、流动性等因素均在利于蓝筹股价值提升。

表2 2021年A股各行业个股、板块、板块个股表现

由于市场的扰动,股市投资者往往会在今年的第一个交易日进行相关的获利了结,这将直接影响到市场投资者的情绪。年初以来,美股大涨、A股持续调整,不少个股走出独立行情,进一步促进市场情绪修复。

量能方面,虽然市场成交量出现阶段性萎缩,但仍高于2020年春节假期水平。其中,沪市成交量为1200亿元,较春节前的270亿元大幅下降24%。深市成交量为400亿元,较春节前的500亿元大幅下降15%。

结合前述数据分析,在市场磨底阶段,市场底部的特征十分明显,市场阶段性的回调将为市场向价值回归创造了良好的契机。而市场从价值的角度看,由于机构投资者看重的不是“底”,机构投资者在市场下跌的过程中也并不会盲目杀跌,反而会通过增仓来止跌回升,而增量资金的炒作往往是以机构投资者为主导的,有可能出现底部的信号。