11月以来,美国三大股指加速上涨,标普500指数和道琼斯指数双双刷新历史高点,摩根士丹利则重申对美联储年内将升息50个基点的预期,但鲍威尔维持偏鸽基调的言论,引发市场关注。

多家券商在11月23日召开的研究报告中表示,认为美国经济增速将继续低于疫情前的水平。

在一份报告中,鲍威尔指出,在经济扩张阶段,市场会认为,美联储会在2021年至2022年间,至少会持续40个基点的速度逐步缩减资产负债表,从而真正落实市场预期,也许就在年底。在“通胀上升、就业和通胀预期改善”的当下,当前美联储逐步从紧缩货币政策转向加息,这也进一步加剧了市场的担忧。

另外,美国总统拜登表示,美国可能最早明年开始缩减美债和MBS,美联储有必要调整资产购买计划。

为美联储加速购买债券

周一,美债价格迅速走高,美债利率盘中创下1月底以来新高。10年期美债收益率触及1.131%,达到1.288%,在创下2月26日以来新高后,10年期美债收益率回落了8个基点。

债市对通胀的反应十分敏感,市场预测美联储将在10月加息50个基点,甚至加息25个基点。

美债价格此前已经持续上涨。10月24日,美国10年期国债收益率一度触及1.321%的历史高点。与此同时,金价也上扬。10年期美国国债收益率上周触及1.315%的历史新高,2年期美国国债收益率也触及1.316%的历史新高。

具体来看,10年期美债收益率收盘上涨2个基点,报1.444%;5年期美债收益率上涨7个基点,报1.574%;10年期美债收益率上涨7个基点,报1.578%。

本周,10年期美债收益率和5年期美债收益率的均值分别为1.613%和1.616%,均创下2013年以来新高。

与此同时,10年期美债收益率更是升至4月底以来新高,美国10年期盈亏平衡通胀率目前为0.826%,与2月底时的CPI数据相当。分析人士指出,自去年四季度以来,美债收益率走高,主要受通胀的驱动,而且随着美国劳动力市场逐步收紧,通胀压力逐渐显现,美联储被迫转向紧缩货币政策。

从利率角度看,此前鲍威尔表示,美联储正在制定新的计划,以应对不断上升的通胀,并且可能比2月和3月会议上所表示的更早加息。因此,近期美债收益率快速上升,背后一定程度上受到市场的追捧。

分析人士指出,近期美债收益率走高主要由美国经济表现的超预期推动,近期美国非农就业数据表现强劲,经济快速复苏,带动美国通胀压力逐步凸显,对美联储收紧货币政策的预期不断增强。虽然通胀有逐步上升的势头,但美国就业市场维持强劲,财政刺激预期支撑美债收益率。

昨日,美国10年期国债收益率涨3.9个基点,报2.091%。该收益率目前接近年初以来的高点,距离3月中旬触及的近5%的历史高点,仍有一定距离。

近日,中国国家主席习近平表示,今年是中国改革开放30周年,将把稳增长放在更加突出的位置。

专家:投资者需要关注政策动向

1 CPI-PPI剪刀差持续扩大,通胀预期或延续

分析人士指出,CPI数据的扩大与PPI-CPI剪刀差的扩大有关。