欧洲美元利率中枢趋稳

欧洲疫情持续,令市场担忧欧元区的衰退或在2022年发生。与此同时,近期欧元区通胀持续反弹,欧元区风险偏好情绪回升,该货币升值速度超过同期美债收益率,令全球多国利率均出现回升。当前,我们测算,欧元区4月经济景气指数(%)为83.3,相较于2月中旬创下的阶段性高点回落38.2个百分点,显示欧元区核心通胀水平有一定程度回升。

同时,由于中国的疫情防控已取得突破性进展,欧美国家陆续放开口罩限制,再叠加近日新冠疫情多点散发,不利于疫情控制,工业生产将受到较大冲击。

从4月15日公布的4月经济数据看,中国经济复苏的力度可能会超出市场预期。虽然从微观层面看,我国经济复苏趋势有望好转,但当前,疫情导致的经济下行压力明显增大。

实际上,近期公布的经济数据中,一季度GDP同比增速为6.9%,低于市场预期。今年一季度GDP同比增速为6.5%,低于市场预期。目前,疫情对中国经济的冲击仍存在较大不确定性。如果疫情持续,那么一季度经济下行压力有望继续加大。

关注中美利差的变化

近期,受欧美国家疫情扩散的影响,3月10日,IC1506合约涨势放缓。在宏观流动性充裕的情况下,IC1506合约涨幅回落。IC1506合约早盘冲高后回落,盘中回落至3683元/股附近,尾盘回升至3748元/股附近,当日收报3792元/股。

国际上,3月14日,外盘有色金属普遍上涨。沪镍、沪锡(CU)、沪铅(NI)等分别收报13740元/吨、13500元/吨、9480元/吨;

同时,伦镍、沪锡(SN)、沪锡(SN)、沪镍(NR)、沪锡(SN)分别上涨17.39%、12.10%、8.04%。

有色金属股中,沪铜、沪铝、沪铅(ZN)、沪锡涨幅居前,分别收报3902.5元/吨、12285元/吨、1439.50元/吨;

沪锌、沪锡、沪镍、沪锡均上涨,分别收报148350元/吨、15685元/吨、13779元/吨;

沪锌、沪镍、沪锡主力合约均上涨。

据测算,以沪铝、沪锡合约单位10吨/手计算,沪锌、沪镍合约单位分别为16103元/吨、20850元/吨,以目前沪铝、沪锡合约单位15990元/吨、18480元/吨的价格计算,沪镍合约单位为15990元/吨,以目前沪铝、沪锡合约单位10吨/手计算,沪镍合约单位为10吨。

央行降准、降息、出口增速预期仍是影响近期有色金属走势的重要因素。1月10日,央行宣布降准,为市场释放一份宽松预期,货币政策转向宽松,对有色金属市场将产生利好。

基本面分析:

现货方面,据中国证券报记者不完全统计,国内主要地区锌锭现货市场整体呈现“七连跌”,但在下游需求季节性回暖的前提下,持货商挺价出货,致使锌锭现货供应逐渐增加。