周四沪深300主力合约中IF1812、IH1812、IC1812、IC1812分别下跌0.64%、0.69%、0.36%。IF1812盘中一度跌至20日均线,主力合约在盘中一度触及30日均线,虽然有回暖,但回升力度相当乏力,原因是对冲基金多头止盈离场,这导致股指期货总持仓减少。在市场震荡加剧、多空分歧加剧的背景下,IF指数短线反弹难度较大。

本周四公布的中国7月CPI同比上涨2.0%,高于预期,同时7月PPI环比上涨,超出市场预期,也提振了市场对美联储加息的预期。在市场多空分歧加剧的背景下,IC大概率维持震荡下行走势,而IH则继续企稳,短期预计延续强势。

从持仓来看,IF四月份持仓呈现净空持仓状态,不过本周五空头减仓,由于本周五交割日恰逢美国非农数据和经济数据,令空头增加减仓。这一方面可能是因为非农数据和经济数据向好,且还有股市上涨的推动;另一方面可能是在一定程度上,美联储9月加息的预期和经济数据,都增加了投资者对美联储9月加息的担忧。从市场的估值来看,IC仍然偏高,IC处于近几年来的相对高位,这也在一定程度上对股指期货的下行形成压制。

IC合约本周五多空减仓,多空持仓下降,导致净空持仓增加,但幅度较为有限。从历史数据来看,在牛市高位入场做多的投资者多数是获利的,但在牛市高位入场做空的投资者都是获利的,因此这也在一定程度上影响了股指期货的反弹空间。周四IF上涨50点,IH上涨50点,IC上涨100点。从主力合约IF1906上来看,IF的前二十大多头席位上,多空减仓幅度一致,前二十大空头席位上,减仓力度都很大,但前二十大多头席位上,增加了多头持仓,前二十大多头席位上,增仓力度都很大。从分时图上看,IF1906和IH1905上多头席位减仓较为集中,但IC也有大幅减仓,说明IC多头信心不足。从三大股指期货合约走势图看,IF、IH和IC大幅增仓的局面正在形成,IH减仓力度比较有限。从技术上看,IH和IC两个合约都在前期大跌之后出现反弹,而IC却出现大幅减仓。如果看空情绪,如果行情未能持续,不排除短期内将继续低位振荡。

从基本面上看,今年以来我国经济持续增长,为经济平稳增长奠定基础。投资者从PMI指数上看,已经连续四个月高于荣枯线,同时国内宏观经济延续了4个月的增长态势。从大宗商品市场来看,铁矿石和原油价格出现了反弹,主要原因是国际市场受到中国钢厂需求的推动,特别是中国制造业PMI指数连续两个月处于荣枯线以上。在国内市场,铁矿石和焦炭价格依然处于低位,预计后市铁矿石价格还有一定的下行空间。

1月份,四大矿山发运港量达到291万吨,创下3年来最高水平,其中必和必拓发运总量达到1180万吨,环比增加了67万吨,创下自2012年5月以来的新高。国内港口铁矿石库存增加明显,而钢厂产量维持平稳,港口铁矿石库存量却持续增加,说明国内港口铁矿石库存量并没有减少,说明供给还是充足的,港口铁矿石供应并没有减少。