全球供应过剩,施压价格

需求方面,据天下粮仓统计,截至5月15日当周,国内浮法玻璃行业产能利用率为74.91%,周环比下降0.76个百分点;板材行业产能利用率为72.64%,周环比下降1.82个百分点。

供需方面,目前,纯碱现货市场供应偏紧,市场价格坚挺,厂家库存处于下降态势。但从需求端来看,需求仍然疲软,虽然纯碱企业仍然在检修中,但当前下游开工负荷尚可,随着国内纯碱价格上涨,下游产品价格或将跟涨,且开工较高,需求方面对于纯碱的支撑力度也会比较有限。

截至5月16日,沙河地区纯碱价格上涨至154元/吨,涨幅约为4%,处于近五年最高水平。与沙河、华南地区纯碱价格上涨比较,纯碱厂家的盈利水平是高于玻璃生产企业的。利润修复和需求下滑有关,玻璃厂家的盈利水平下降的原因是因为需求量下滑,产能扩张比较缓慢,库存累积,随着玻璃市场供需矛盾逐步凸显,玻璃生产企业的生产利润相对偏低。

从原料的角度来看,目前纯碱的生产成本在3000元/吨以上,煤制、焦炉气制、天然气制等上游成本支撑并没有明显利空消息出现,当前的成本支撑作用仍然存在,纯碱价格也是如此。

从价格走势看,目前纯碱的价格处于近五年高位,成本支撑有所减弱,但是仍然有一部分源自于房地产及产能扩张的逻辑。从需求来看,5月中旬的国家统计局公布的房地产数据显示,5月房地产新开工面积同比增长8.1%,增速较3月大幅回落,主要是因4—5月房地产数据未出现大幅回落。同时,从高频数据看,3—5月地产新开工和销售面积累计同比增速分别为-7.8%和-14.7%,从投资和开工数据来看,房地产投资增速下滑已经是大概率事件。

近期,玻璃现货价格持续上涨,且连续上涨后,中下游补货较好,目前沙河地区玻璃库存已经出现明显回升,但从中长期来看,仍然不看好价格。在房地产行业面临调整压力,产能和库存的扩张压缩利润空间,一旦生产经营不平衡,企业销售会下降,但从长期看,依旧不看好玻璃价格。

最新数据显示,5月我国平板玻璃产量为626万重量箱,同比增加10.4%;1—5月平板玻璃产量为1086万重量箱,同比增加8.4%。数据显示,2016年5月我国平板玻璃产量为424万重量箱,同比增加12.6%。在玻璃价格持续上涨的过程中,平板玻璃生产企业利润有所回升,但在生产经营面临调整压力的情况下,生产线的复产会加速行业的去库存。

中长期看,玻璃价格将继续维持在目前的高位,供应的增加将推升现货价格。当前玻璃盘面价格处于历史高位,已经有部分源自于房地产的产能扩张,但是从长周期看,目前处于需求淡季,因此库存的累积还需要时间。

玻璃行业供需格局正在逐步转变

二季度受下游房地产和产能的增加影响,玻璃现货价格出现了明显的下跌,但近期玻璃期货价格跌幅明显,现货价格下跌幅度远小于期货,因此当前玻璃现货市场并不看好,这也体现了现货市场对当前玻璃价格并不看好。

5月国内玻璃现货市场总体呈现出区域分化的格局。华东、华中、华南地区厂商价格相对稳定,而华中、华南地区玻璃价格相对稳定。尤其是华中地区企业订单减少,企业涨价程度更深,生产经营困难,需求进一步萎缩。