期货代理合作咨询部高级分析师王晓婷对期货日报记者表示,期货市场对价格波动的敏感度高于现货市场,成交量大,价格剧烈波动可能对企业运营带来一定风险。“我们不鼓励大家参与期货交易,更希望有更多的场外机构来参与,因为参与期货是机构的活水。”她说。

王晓婷说,过去,为应对“猪周期”来临,对生猪产业进行风险管理非常有帮助。她表示,近两年期货、现货价格波动剧烈,生猪产业生产周期与景气周期出现较大分化。一方面,受产业链价格波动、替代品价格波动、饲料原料价格波动等因素影响,养殖企业面临着资金紧张、养殖场存出栏难的问题,如何规避价格波动风险,是生猪产业链在产业风险管理中的重要环节。另一方面,市场规模和价格走势常常有很大关联性。“比如,生猪期货的价格波动性、期货套保套利、场外期权交易参与度等都要深入到产业链上下游企业,为企业规避价格波动风险提供了很好的工具。”

在王晓婷看来,作为一名生猪行业的专业人士,生猪期货上市后对企业风险管理需求具有较强的引导作用。她表示,国内生猪养殖行业的大格局需要生猪期货市场才能更好地发挥其功能,也需要生猪产业链、饲料行业协会、期货公司等各方共同努力,帮助中小养殖户规避价格波动风险。

“通过玉米、豆粕期货价格大起大落等期货价格对养殖企业的价格波动,养殖户通过参与期货套保的方式可以有效锁定利润,规避市场价格波动风险。此外,如果养殖企业在生猪价格大幅波动时,生猪产业链也不存在亏损的风险,那么生猪期货在上市后,为中小养殖户提供了一个规避价格波动风险的有效工具。”王晓婷说。

据期货日报记者了解,为满足养殖企业的套保需求,大商所还推出了含权贸易、场外期权、“保险+期货”等业务模式,与会嘉宾深入沟通,共同做好相应的沟通和培训工作。“比如,根据生猪期货和现货价格波动情况,盘面期货价格与现货价格相关性达到0.9以上的“保险+期货”项目,为稳定企业预期、保障农民收入、保障生猪存栏和疫病防控等提供了有力支持。”万劲松说。

据介绍,自2017年以来,大商所主动、深入地邀请行业龙头企业、行业协会、质检机构等相关部门,及相关机构专家学者及相关企业,在场外期权业务、互换业务、基差贸易等业务方面开展深入研讨。同时,针对生猪期货上市后,生猪产业链各方对生猪期货的参与程度和功能认识有了更加深入的了解,期现价格相关性也更加及时地被广泛应用于生猪期货合约规则的设计中。

大商所相关负责人表示,今年以来,为助力养殖行业发展,大商所发挥了重要的价格发现、风险管理和风控制等功能,助力行业企业稳定经营、夯实市场基础。一是密切关注期现货市场的联动性,紧密结合场外期权与基差贸易的特点,创新开展了卖出套保,持续为上下游企业提供点价合同,为企业稳定经营保驾护航。二是密切关注生猪期货市场运行情况,及时了解产业情况,提供卖出套保方案,为生猪产业链上中下游企业提供更多的风险管理工具。三是密切关注期现货价格与基差的历史背离,及时了解期货市场运行的真实情况,为企业提供稳定、有效的套保时机和决策依据。

据介绍,2021年生猪期货首个合约顺利交割,首个合约的顺利交割为保障生猪期货首个合约顺利交割奠定了基础。