期货直播间哪个讲师厉害?财联社(上海,记者 韩雪)讯,近段时间,美股三大指数悉数上涨,纳指上涨1.9%,标普500指数上涨1.7%,道指上涨2%。分析称,俄乌局势发生转折,促使投资者转向避险资产,并带动美股三大指数出现反弹。但令人不安的是,油价上涨限制了通胀的上行空间,叠加美联储加息预期弱化,这使得大宗商品整体表现偏弱,市场焦点转向基本面的上行,原油价格跌破90美元关口,美债收益率也出现倒挂。

业内人士表示,从基本面来看,近段时间国际原油价格呈现震荡走势。此前在3月底,受俄乌局势影响,原油价格一度出现重挫,随后在6月30日当周出现了快速反弹,但在随后的几日内国际原油价格出现回落,油价更是大幅回落。但本周三,俄罗斯总统普京表示,将俄罗斯武器化,军事化将对全球市场产生深远影响,因而国际原油价格再次出现小幅上涨,但市场对此并不买账。

地缘政治是油价本周出现的主要利空因素,一方面,美股暴跌引起了市场的担忧,但另一方面,与俄罗斯和乌克兰的地缘政治冲突、特朗普加征关税和油价上涨相比,美股的大幅反弹,也不利于油价的上涨。

4月29日,俄罗斯宣布将向乌克兰提供更多军演装备,而乌克兰军演中的艾达、胡塞武装则试图依靠乌克兰军火运营。但这一消息的影响尚不足以完全反映俄罗斯的军事行动效果,因此4月29日,油价大涨,美股三大指数均一度大跌近2%,美股三大指数集体下跌,道指、标普500指数、纳指、标普500指数均大跌逾3%。

在原油供应紧张、美国对伊朗和委内瑞拉的制裁,以及利比亚的产能受扰等因素的共同作用下,4月29日国际油价出现了加速上涨。目前来看,对地缘政治冲突的担忧缓解,但叠加美联储加息预期减弱,短期内油价上涨缺乏持续性,油价仍需警惕利空。

PTA成本端支撑强劲

从PTA的基本面来看,4月起,国内PTA装置负荷率持续处于高位,其中,福化450万吨PTA装置负荷在85%附近,逸盛大化225万吨PTA装置负荷在90%附近,国内PTA开工率处于高位。从PTA生产成本的角度来看,当前PTA生产成本在6300元/吨左右,处于相对较高水平,因此在油价上涨的过程中,PX的加工费大幅走高,压缩了PTA的加工利润。根据测算,国内PX价格从5月初的700元/吨附近一路走高,进入4月下旬之后随着油价的回落以及装置负荷下降,PX的加工利润收窄,这也是PTA加工费出现回落的原因之一。虽然加工费在大幅走高,但相对PX加工费来说仍然相对偏低,因此在成本端支撑作用下,PTA的加工费也出现了一定幅度的反弹。

从PX的生产成本来看,当前PX加工费在6300元/吨附近,处于高位,因此原油价格上涨对PTA的支撑强劲。从目前来看,由于国内PTA装置负荷率上升以及加工费的回落,在PTA装置负荷率大幅提升的同时,国内PTA装置的检修意愿也在逐步增强。据统计,截至目前,国内已有大装置检修,预计4月国内PTA检修损失量为6000吨左右。