期货22小时在线喊单

2019-06-26

本周螺纹钢期货跌停,现货市场心态开始重挫,但我们了解到,铁矿石与螺纹钢主要逻辑均为供需端价格塌方而非溃坝,是全球通胀、房地产赶工预期和货币流动性宽松使得黑色系上上周累库减少,大幅累库,虽然在高层力挺下,但是在全球货币宽松下,大宗商品再度走弱,钢价再度下探,并且螺纹钢期货的涨势也被交易所掩盖,部分市场参与者开始主动调降铁矿石期货,所以在宏观宽松预期下,铁矿石期货跌停的可能性增大。

商品期货盘面本周跌幅较大,受累于供给端的大幅减产。从成本端来看,目前黑色系品种的疲软已经让价格下行,现货市场从最初的阶段性底部走出,同时也给钢厂的盈利带来了压力。

铁矿石是铁矿石中最弱的品种之一,在钢厂利润收缩的背景下,钢厂需要通过调减铁矿石的产量来增加利润,所以整体的利润变化并没有明显的压缩,所以焦煤焦炭的走势对钢厂利润的刺激也要更大。

1、国内焦煤焦炭的价格跟随国际价格出现一定程度的下滑,主要原因是焦煤价格走弱使得焦炭的成本下移,但是国内钢厂亏损导致生产积极性降低,进一步导致国内焦煤价格的下行压力加大。

2、本周钢材需求有所好转,有短期增加的因素,例如钢铁行业的高炉开工率,后期或有回暖的可能。随着期货价格企稳,钢厂的铁矿石利润会企稳,但是钢厂并没有对原料的涨价驱动力增加,焦煤价格下跌对钢厂利润的刺激作用要大于铁矿石,因此焦煤焦炭的价格下行的空间将比较有限。

3、当前商品的强势上涨源于海外需求的旺盛,这个是通胀的“粘性”,也是商品属性决定的,所以通胀的上涨不需要,但是商品的涨价主要的受益还是外盘价格的上涨。目前由于国外商品价格的走强,外盘近期是涨是跌,但是内盘的走势是跌,所以内盘、外盘的价格下跌的幅度与内盘的关联度比较大,一旦外盘、内盘走强,对国内的影响就会相对较大。

4、从政策面来看,供给侧改革和碳达峰、碳中和的环境下,矿价的上涨主要来源于供给侧改革,产能的缩减必然导致煤炭价格的走强,因此煤炭的价格上涨才是最有利于钢铁行业的的。但是在2018年年底,国内经济出现了较大的放缓,同时一系列的政策措施也在压制股市,这个是在对整个黑色系行业的基本面产生了影响。

虽然焦煤焦炭近期表现强势,但是在上周五收盘价格是下跌的,显示螺纹钢的表现相对强势,另外从焦煤和螺纹钢走势来看,焦煤和动力煤都比较强势,因为春节前煤炭供应受限,需求上也是比较旺盛,所以价格上涨的势头比较强劲。综合来看,近期黑色金属的上涨是不排除的,但是这也只是投机因素导致的,不是投机因素影响的。

6、目前全球已经有疫情出现,一旦这种影响会在短期给商品价格带来明显的影响,特别是在全球各个国家采取的贸易保护措施也是引发市场关注的因素,但是从实际的情况来看,我们认为国内的钢材、铁矿石、有色金属的价格下行势头并未停止,因此下半年的走势仍然比较有望,有色金属的强势上涨势头还将持续。