道指标普股指期货解说员徐萍接受期货日报记者采访时表示,目前宏观经济环境、美联储加息预期升温等多方面利好因素在市场交易中亦显强烈,对大宗商品价格构成利好。

从基本面上来看,张贺军认为,供需结构、地缘政治冲突加剧、疫情扰动、地缘政治冲突等因素推动原油价格持续上涨。

在供需结构方面,张贺军认为,全球原油供需均偏紧。当前油价高位运行,OPEC+增产规模和OPEC+的增产计划也在推动油价上行,全球原油供应缺口得到缓解,供给端压力减弱,另外有一些新变异毒株则增加原油供给不足。

在宏观面上,张贺军认为,“市场风险偏好总体稳健,大宗商品价格的整体上升,对整个商品市场构成了较好支撑。国际上能源危机持续发酵,地缘冲突导致大宗商品价格大幅上涨,随着‘碳中和’的趋势,全球经济增长下行压力增加,大宗商品市场价格有望在未来几个季度继续走高。”

投资方面,张贺军认为,一是市场波动加大,二是投资机会增加,三是全球风险偏好回升,四是能源市场存在重大机会。

张贺军表示,大宗商品价格近期涨幅较大,部分品种触及历史高位。在去年12月中旬,布伦特原油触及历史新高,随后迅速回落。国内方面,前期受油价大幅下跌影响,市场情绪受冲击明显,黑色系商品涨幅较大,铁矿石、PTA等品种更是创下历史新高,同时近期国际油价亦大幅上涨,带动能源价格上行,部分品种创出历史新高。因此,长期来看,大宗商品价格的上涨将是确定性事件。

黑色系期货分析师邓晓威认为,近期原油价格上涨除了自身供需偏紧之外,全球经济复苏的迹象以及美国大选的不确定性都在一定程度上加剧了全球大宗商品的上涨。其中,原油作为全球第二大原油消费国,OPEC+的减产协议执行度处于高位,美国页岩油产量也在不断增加,美国页岩油产量未来仍有增长空间。

在张贺军看来,虽然当前国际大宗商品价格处于较高位置,但同时对经济的预期也有一定程度的反应,国际大宗商品价格波动对经济的影响趋弱,但总体来看,全球市场的风险偏好回升,对全球经济的复苏有一定的托底作用。

“从历史来看,一般情况下,短期商品价格会出现回落。”邓晓威表示,但长期来看,国际大宗商品价格趋势性上涨将延续。从全球大宗商品的价格来看,主要工业品和能源价格将趋于一致,因此商品价格的上涨主要有三个方面。第一个方面,原油价格上涨将提升全球经济复苏的预期。原油作为全球第一大能源,在供需层面会产生明显的抬升作用,其价格上涨将向其他工业品和能源价格传递,同时,大宗商品价格会向相关行业集中,最终将传递到经济中。第二个方面,由于全球大宗商品供需关系紧张,发达国家均出现经济衰退的迹象,欧洲、日本等国家经济出现放缓迹象。另外,全球货币政策趋于宽松,也会抬升通胀预期。第三个方面,由于中国经济增长稳定,同时对通胀的预判也将有所增强,商品价格将继续上涨。

近期原油价格的上涨将提振煤炭等大宗商品价格,在一定程度上推升煤炭、钢铁、有色、化肥等大宗商品价格。邓晓威认为,目前原油价格已经连续上涨3周,加之全球主要经济体近期复工复产,在全球宏观经济回暖的背景下,国际大宗商品价格持续上涨,而且可能推动煤、焦、矿等工业品价格的持续走高。