道指标普股指期货解说员赵明在接受期货日报记者采访时表示,截至收盘,沪深300、上证50、中证500、中证500股指期货合约的保证金比例为8%、7%,分别为80.71%、40.29%,相较上一交易日分别降低14个、15个、20个和15个百分点。

据记者了解,近期,上证50、中证500股指期货合约的保证金比例由12%调整至12%、15%,主要是因为近期多个品种合约的跌幅不小,需要警惕回调风险。

同时,沪深300和中证500股指期货的每日交易大赛中,张皓也给出了降杠杆的操作策略。据记者了解,此次IF股指期货交易限额最小变动单位为一手,每日一调整为上一交易日结算价的5%,将于周二结算时调整为上一交易日结算价的±5%。具体来讲,在每个交易日的前15个交易日中,张皓、赵明在IF股指期货所有合约上单日开仓交易量不得超过或超过400手,不得超过5手。

赵明补充道,此次调整是为了减少同样保证金比例的非主力资金的交易量,以降低股指期货的持仓成本。此外,此次调整中,对IF持仓量的调整为单日开仓交易量调整为双边原则上进行,一般仓位控制在2成以内。如果在这一阶段中持仓量低于3成,需要注意及时降低投资风险。

另外,赵明表示,当前,沪深300股指期货合约的持仓限额扩大到了1亿手左右,主要原因在于,股指期货的保证金比例低于30%,而从周二至本周四的这一时间内,持仓限额维持在20%。因此,未来将更加严格,严格且必要。

张皓补充道,此次调整及调整的幅度均与前两次交易中采取的限仓措施有关,虽然可能有调整的客观因素,但从投资者自身风险偏好的角度出发,调整幅度依然可以适度。

沪深300股指期货日内过度交易的可能性较大

私募排排网数据显示,截至12月1日,全市场有22只股票期权和沪深300指数期货的日内过度交易行为,其中,量化交易超长期持有的股票型ETF占比最高,达到83%,超过2020年1月以来的最高水平。其中,股票型ETF的日内过度交易,占比达到54.85%。

另有市场人士对财联社记者表示,量化交易是投资者主要的交易手段之一,机构投资者如果在上证50ETF上开仓做空,相当于将50ETF换成了沪深300ETF,将可能对目前的市场有扰动。不过,相比国际市场,对股市量化交易策略的影响并不大。

实际上,从量化交易,本次调整的规模与日内过度交易的类型完全不同,是大比例的自由空间交易,从一开始就属于大比例的高频交易,之后回撤的幅度相对有限。目前,这一交易策略的交易逻辑仍然为牛市,但是会有个明显的特征。

通过观察持仓量的变化,从三月份之后持仓情况来看,在周三结束之后,持仓量开始出现回落,这显示出市场并不看好A股的长期行情。

从CFTC持仓数据来看,12月3日,CFTC持仓报告显示,截止12月3日当周,股票类资产和基金类资产前十大持仓量变化较为一致,多头减持1320手,空头减持3756手,净多持仓降至12月2日以来最低水平,当周出现一次大幅回落,而多头持仓仅小幅增加156手。