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1、巴西铁矿石进口下滑至年内低点,外矿供应趋紧

8月份巴西发货量环比7月出现了小幅的下滑,截至8月5日的发货量为627.5万吨,较7月下滑26.3万吨,为今年以来的最低值,环比7月下滑幅度为19.3%。本周外矿到港量环比7月下滑23%至1390万吨,为今年以来的最低值。澳洲发货量环比7月下降3%至926万吨,为年内最低值,较7月下滑20%。其中澳洲发货量环比7月下降23%至740万吨,巴西发货量环比7月下降10%至483万吨,为年内最低值,受累于今年以来巴西发货量大幅下滑。

二、 铁矿石和焦煤表现偏强,期价大涨

上周国内焦煤现货上涨,基差大幅收窄,日照港准一级焦升水为-10元/吨,国内焦煤现货近期基本跟随外矿走势,港口现货价格上涨。本周的大涨或许因为中澳关系紧张引发的双焦情绪,近期港口现货价格相对稳定,终端需求维持旺盛,上周煤焦价格走势偏强,周五市场现货价格大涨。进入9月后,天气转凉,高温等强降水因素使煤矿库存处于相对高位,加之下游中型钢厂冬储采购需求旺盛,动力煤价格上涨。目前港口现货价格已较月初有明显的上涨,但是由于环保限产政策使得煤焦价格持续上涨,下游采购相对谨慎,港口现货成交价格持续下跌。

由于利好因素支撑,本周焦炭期货大涨,主要还是有供给侧改革背景下,大型钢厂限产保价以及煤炭市场的需求提升推动。由于国内焦炭市场供需失衡,产地煤价上涨较快,对焦炭采购成本上升造成成本上升。因此本周焦炭期价上涨相对平稳,由于本周焦炭期货持续上涨,焦炭期货相对于现货价格也具有较强的联动性,由于本周的煤矿产能损失较大,因此焦炭期货的表现较优。上周焦炭期货大幅上涨主要受供给侧改革政策利好影响,而供应侧改革政策导致焦化厂开工受限,焦炭期货由于供需紧平衡,持续上涨。本周焦炭期货上涨的核心因素,可能是北方、华东地区,利好政策刺激导致焦炭需求旺盛,而采暖季限产力度加大,焦炭供应减少。

由于中国市场对于焦炭价格的接受度不高,因此钢厂对于高价货源的采购并不积极,但钢厂对于焦炭的需求并未减少。这也是一个利好因素,有利于焦炭现货价格上涨,进而推动焦炭期货在本周形成价格上涨的原因。

本周现货价格依旧平稳运行,成交仍不活跃,但港口现货价格仍相对稳定,成交尚可。截止10月25日,天津港准一级冶金焦(A12.5,S0.7,CSR60,Mt8)平仓价报1200-1120元/吨,环比上周上涨30元/吨。

尽管现货市场价格仍相对稳定,但期货盘面并未大幅下跌,且伴随着期价的连续上涨,期货升水于现货价格,故整体而言期货盘面仍是维持强势格局。

炼焦煤市场供应偏紧

由于炼焦煤市场供应偏紧,且蒙煤价格、低硫主焦煤价格持续上涨,市场价格对于炼焦煤价格的上涨支撑较为明显。10月中旬,国内炼焦煤市场价格曾连续上涨,最高达到1970元/吨,创下2015年7月以来的新高。今年1-10月,国内炼焦煤价格累计上涨达166元/吨。