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中国5月PPI同比增速达2%,创2012年5月以来最高;中国5月工业产出月率-7.8%,预期为5%,前值为5.9%。5月PPI同比上涨5.8%,创2012年5月以来新高。

钢厂继续加大螺纹钢采购力度,尤其是建筑钢材出口走强,截止上周五螺纹钢总库存383.3万吨,较上一交易日减少76.97万吨,减幅2.6%,同比去年增量104.7万吨。螺纹钢出口走强,受成本支撑和港口库存下降双重提振,近期钢材价格持续上涨,并创出近几年来新高,并于近期实现5%以上的同比涨幅。截止5月12日,螺纹钢期货主力合约报收3458元/吨,较上周五上涨37元/吨,涨幅4.25%。螺纹钢现货,全国市场小幅上调50元/吨,成交依然清淡。华南地区市场调涨50-80元/吨,华东地区市场上调20-50元/吨,华南地区市场上调20-50元/吨。市场心态好转,下游采购明显减少,成交趋淡。

宏观因素:

本月央行连续九个交易日暂停逆回购操作,Shibor普遍下行,本周各期限品种涨跌幅度略有收窄,其中,隔夜、7天Shibor下行4-6个基点,7天Shibor下行5个基点,10天Shibor下行2个基点。商品房销售面积、房屋新开工面积增速下降,房地产开发企业土地购置面积和销售面积增速继续放缓,显示市场需求整体继续减弱。

目前钢厂生产整体处于高位,新增产量继续超预期增长。随着螺纹钢价格上涨,钢厂生产利润率有望继续增加。

5月我国GDP同比增速达2%,略低于预期。5月PPI同比上涨0.7%,低于预期,PPI环比下降0.1%,降幅比上月扩大。5月CPI同比下跌0.5%,低于预期,PPI环比上涨0.1%,创2021年11月以来最大降幅。其中,猪肉价格同比下跌11%,低于预期。PPI同比降幅扩大,创2021年10月以来最大降幅,涨幅扩大,主要受去年基数较大影响。

经济面:

中国央行公布5月金融数据,新增人民币贷款6476亿元,同比多增4321亿元,高于预期的7767亿元,M2同比增速持平前值,同比持平于上月。分部门看,新增人民币贷款634亿元,同比少增6639亿元,企稳。5月社会融资规模增量为1.12万亿元,低于预期。5月末,广义货币(M2)余额233.27万亿元,同比增长8.9%,增速分别比上月末和上年同期低0.6个和0.3个百分点,比2019年同期低0.3个和0.9个百分点;狭义货币(M1)余额221.76万亿元,同比增长10.1%,增速分别比上月末和上年同期低0.8个和1.2个百分点,比上年同期低0.5个和1.3个百分点。

【个人:】

近期,为应对五一假期后的流动性偏紧压力,央行在货币政策执行报告中,已连续4次保持市场利率在1.5%~2%的水平不变,6月再降准0.5个百分点。近期,央行也在逐渐加大降准力度。除了此前4月50个交易日累计两次降准,本次定向降准已累计向市场净投放1000亿元。

【操作建议】

资金面:

上周(4月18日-5月25日)央行连续7次净投放,本周央行净投放1000亿元。