期货代理合作咨询部经理 刘锦

沪铜3月8日早盘行情较早盘弱势震荡,市场观望情绪加重,成交重心小幅下移,现货趋冷。今日早盘铜价小幅震荡,但整体仍然维持上涨走势,成交量明显放量,日内市场上主流报价区间在4920-4970元/吨,但整体成交仍然较为清淡。

目前铜价主流观点仍然以区间震荡为主,主要是由于近期中国陆续出台了房地产刺激政策,美元指数大幅下行,伦铜继续突破前期高点,也在一定程度上增加了市场看涨信心,在全球资金的持续宽松背景下,预计未来沪铜期价仍将维持强势格局,建议投资者保持偏多思路,激进投资者可逢低做多。

2月12日上海电解铜现货对当月合约报升水-平水60元/吨,平水铜成交价格49980-49180元/吨。沪期铜下跌回落,下游表现谨慎,日内成交以刚需为主。早市铜升水仍有成交,升水报价好铜报价早市现好铜升水10元/吨,平水铜报价高至升水60-升水60元/吨。市场买盘几无,报价冷清,买卖双方都无明显动作,持货商急于下月票,现铜贴水低至好铜升水70元/吨左右,好铜降至升水80-升水60元/吨左右。

沪铜主力合约2006,小幅低开后窄幅波动,日内交投于49800-49130元/吨,尾盘收于49940元/吨,日跌0.33%,显示铜价近期连续下跌,持仓量几无增加,显示多空分歧加大。期限结构方面,沪铜维持近低远高的正向排列,沪铜1810合约和1810合约正价差扩大至120元/吨,显示远期合约上涨意愿攀升。

近期公布的中国2月进出口数据显示,中国1月进出口继续萎缩,进口下滑。而国内1月房地产投资增速为6.4%,增速连续第二个月回升。

近日,环保部启动了此次环保督察工作,要求严厉查处有色金属企业,同时环保限产力度也将加码。上周三中国铜现货升水回落,沪铜主力合约延续升水。LME铜库存继续减少,交易所库存小幅增加,后期进口铜流入减少将是主要因素。

美联储公布2月会议纪要,分析师表示,认为低通胀或将保持不变,并表示美联储近期加息可能性增强。会议纪要显示,委员们普遍同意,如果通胀在未来的路径上保持不变,他们将保持耐心。纪要发布后,美元指数回升,现货铜升水小幅下调,不过当前我国处于LME铜库存的传统旺季,现货升水坚挺,有利于提振铜市需求。

国内冶炼厂依然在持续进行3月的检修,检修力度不减,国内铜冶炼厂开工率继续小幅下降。据SMM调研数据显示,截止3月20日,国内电解铜企业开工率为78.87%,比2月底上升2.56%,比去年同期下降3.6%。近期国家发展改革委价格司与市场监管总局价监竞争局联合调研,发现部分企业存在价格虚高、产量不确定性,个别企业存在生产不畅、原料短缺的情况,但总体来看,冶炼厂并未受到影响。

从宏观角度来看,LME市场铜库存持续下降,使得市场对于铜矿供应偏紧的预期有所减弱,全球库存依然处于低位,特别是全球范围内的铜矿供应紧张,对铜价形成支撑。