纳指期货直播间里,对于哪个合约呢?今天我们就来聊聊如何操作看涨看跌呢?

沪锌:

基本面:

从宏观面来看,近期美元指数持续走强,市场对于年内美国经济的乐观预期渐增。同时,伦锌继续受到其他金属的支撑。供给方面,由于锌矿供应的下降,我国冶炼厂维持正常生产,并且近期正在进行检修,国内供应端,嘉能可表示位于高位的Antofagasta旗下Lady Loretta矿山已开始为期24个月,且持续到9月。

另外,近期下游采购量逐渐回升,环保、物流、供应扰动等因素,均对锌价有所支撑。

供给方面,近日SMM锌锭库存持续增加,但锌矿生产问题在冶炼端表现更为突出。

基本面:

全球锌矿供应相对稳定

尽管今年锌矿产量不及预期,但据SMM统计,今年1—8月全球锌矿累计产量为363.14万吨,同比增长5.5%,已经接近2019年全年的产量水平。

其中,去年全年产量为162.29万吨,同比增长10.9%,今年全球锌矿产量有望继续增长。

在伦锌库存持续增加的背景下,叠加上近期欧洲和中国锌冶炼厂检修,使得今年锌锭库存的大幅增加。根据SMM预计,今年二季度以来锌锭库存出现显著增长,而且今年二季度锌锭库存已经基本见底。同时,欧洲地区冶炼厂检修较多,锌锭产量下降幅度大于往年,这将直接影响今年二季度锌锭产量。

整体来看,今年四季度锌锭库存上升,但是呈现回落,且增幅较为明显。国内冶炼厂检修主要集中在三季度,二季度锌锭产量会有环比小幅下降,但是由于锌矿供应仍相对稳定,因此四季度锌锭产量仍然呈现增长,但是整体下滑幅度小于往年。此外,今年二季度以来国内的镍矿供应趋紧,因此冶炼厂检修对于锌锭产量影响较小。总体而言,今年二季度国内锌锭产量变化不大。

在需求方面,在镍铁与硫酸镍方面,镍因成本较高,在下游需求方面表现较为强劲,但是目前镍铁工厂对镍的排产仍处于低位,预计未来镍铁产量将小幅下降,同时随着镍铁价格上涨,镍铁价格上涨,镍铁价格仍有进一步上涨空间。

10月中下旬以来,美尔雅期货研究员王蓉认为,短期锌矿供应偏紧和对中国需求改善的预期共同推动锌价强势上涨。

展望四季度,王蓉认为,供应方面,嘉能可最新发布的三季度报告显示,中国12月锌产量为187.4万吨,较上月增加12.9%。此外,冶炼厂检修计划中锌矿产量下降,导致锌锭产量下降。另外,11月中旬以来全球各国宣布重启QE,全球需求有望回升,另外四季度欧美疫情防控趋严,欧洲经济形势尚不明朗,叠加欧洲央行明年经济数据大概率继续好于预期,海外流动性进一步收紧,全球通胀风险进一步增加,投资者们对全球有色金属未来价格走势的预期,增加对美股的计价。

不过,王蓉认为,短期内,随着资金的推动,市场或将有所反应。但中期来看,全球货币宽松的趋势短期难以扭转,美元继续贬值支撑了大宗商品的表现。不过,这种预期也不能代表美股的牛市,更多是在阶段性反弹的基础上出现的。

中国经济稳中向好

中银证券(601696)表示,央行四季度继续执行稳健的货币政策,并且在经济面临下行压力的情况下保持总量适度,为经济稳中向好提供了政策空间。