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市场上,主流观点认为,在美联储无限量QE推动,美债收益率大幅上升的同时,最重要的是美股出现了回调,这导致了金价的回落。不过,实际上,美联储已经在3月货币政策会议上给出明确暗示,将不惜代价直接加息。

今年1月美联储也释放了鹰派的信号,降息后,短期通胀风险的加剧会推动金价大幅走高,不过,现在问题还没有彻底解决。首先,美联储首脑耶伦在3月议息会议的表态不及市场预期,更多强调了就业市场的强势,且近期多位美联储官员也表达了对更快加息的信心,如果这一表态不及预期,就可能触发金融市场的剧烈波动。其次,美国政府债务已经占GDP比重在18%附近,如果国会没有出台更多的经济刺激政策,那么美元可能会在未来很长一段时间内持续走弱,届时美联储将会迅速进入降息周期,这对于金价是重大利好。最后,地缘政治紧张局势对金价也是是推动,叙利亚局势紧张,美国从叙利亚撤军,也不利于美国的地缘政治稳定,因此,金价在短期内仍有机会延续涨势。

金价上行动能不足

黄金分析师认为,虽然短期内黄金市场可能出现调整,但是从长期来看,黄金仍有机会。首先,黄金市场上,目前价格仍是相当低的,2020年黄金价格平均为1783美元/盎司,2020年平均为1690美元/盎司。其次,2019年黄金的价格出现了大涨,现在看到的是黄金全年的价格平均为1700美元/盎司,2019年为1900美元/盎司,2020年为1900美元/盎司。第三,随着美联储加息预期增强,市场上美国经济有较大幅度的下滑,且衰退风险和不确定性增加,所以金价涨势不太可能。第四,由于全球经济前景普遍乐观,美国将会释放出更多的刺激措施,美联储也会陆续进入加息周期。

现货黄金今年已经上涨了6%左右,一旦上行趋势线,将有机会重回1300美元/盎司上方,而这正是可以期待的行情,如果下行趋势线延续,下方支撑位可能会再度被击穿,而一旦突破,下一目标在1306美元/盎司。

在11月23日的专题报告《1380-1400美元/盎司的剧烈波动有支撑吗?》一文中,我们分析了黄金价格的上下涨跌趋势,下方支撑位和下方支撑位都值得关注,而在这之后的趋势行情中,我们还可以根据消息面的变化以及国际金价的波动情况,择机操作黄金。

需要强调的是,黄金虽然不是货币,但是其价值很大程度上与货币的价值密切相关,在某种程度上,货币天然具有抗风险的属性,当黄金价格走低时,持有黄金是有获利的机会的,但是在出现剧烈波动时,持有黄金会被套牢,为了防止出现巨大的损失,及时止损,保护自身的利益,就可以减轻黄金的持仓成本,使其在将来的变现更为稳健。

就黄金价格的供求关系来看,一般情况下,黄金供应充足,其需求一直处于上涨状态,所以黄金价格上行比较困难,这也是每次黄金上涨的根本原因。

从黄金价格的供求关系来看,要么是经济基本面良好,货币宽松,有可能出现经济衰退,所以黄金价格也会上涨。但是,需要注意的是,金价的上涨也存在一定的技术性因素,黄金价格也有自身的供求关系,供求关系主要受到国际经济形势的影响。