期货代理合作咨询部经理 王琦

关于2022年3月1日现货市场,我是不太看好今年的行情,原因有二:一是4月21日国内电解铜现货价格继续上调,我们在4月1日报价的92#铜价格也比3月15日上涨30元每吨,这也是近半个月以来国内外铜价大涨的主要原因。

一、俄乌局势引发市场恐慌,铜价连续上调

据了解,俄罗斯与乌克兰的冲突已经在半个月之后逐步的得到解决,目前乌克兰的消息一直没有得到证实。目前正在从乌克兰输往中国的铝土矿中恢复,预计进口的矿石量将在今年年底之前继续增加,最终供应预期将在明年初恢复。对于进口的铜矿来说,疫情带来的影响仍然是短暂的,我们认为其最终供应将有季节性的增加。但是随着全球的货币宽松以及铜矿供应的下降,我们预计今年剩下的时间,铜价会保持在较高的位置。

2、俄乌局势引发市场恐慌,油价连续上调

俄乌局势导致国际油价连续上调,从原来的150美元每桶到200美元每桶,随后随着全球经济从疫情中复苏,油价在去年四季度开始出现上涨。而在2月底俄乌局势造成欧美对俄罗斯的制裁之后,原油价格也出现了一定程度的回落,也进一步推动了铜价的上涨。

二、国内经济整体运行向好

3月16日政治局会议召开,会议提出稳增长,财政政策宽松,财政政策松紧适度,这些均符合市场预期。在3月19日政治局会议的召开当中,提出要及时研究和提出有力有效的政策措施,积极的财政政策要提升政策的针对性、有效性,更加积极有为,要把握好政策的节奏和力度,在新情况新变化的情况下,更加积极有为,加快支出进度,加快地方政府债券发行使用进度,并强调“资金要及时到位,发行完毕后要督促指导督促银行做好项目储备,发行完毕后要督促银行做好项目储备。”

中金公司认为,目前国内疫情已经在局部缓和,加之在大宗商品供应链物流、地产销售端,地产销售等问题的边际改善已经开始显现,若地产销售回暖、地产销售好转,需求持续增加,且基建投资增速有望触底回升,年内消费复苏可期。

在基建投资发力背景下,地产政策或边际边际收紧。一方面,受疫情影响,近期居民购房意愿降低,购房需求提升;另一方面,近期财政收入稳增长政策不断加码,财政收入从严的局面逐步转为偏松,从而加剧居民和企业的融资需求。

此外,虽然当前房地产政策边际松动,但政府端的放松也将提振地产销售,行业投资增速也将逐步改善。

三、3月社融数据有望全面反弹

1-3月社融数据显示实体经济融资需求较强,社融主要受融资需求拉动,尤其是“居民收入”。央行数据显示,3月居民消费价格指数(CPI)同比上涨6.5%,高于上月7.5%。其中,剔除食品和能源价格上涨的影响,同比上涨2.2%;食品价格同比上涨9.1%,高于上月6.1%;消费价格上涨2.6%,涨幅比上月加快0.1个百分点。

与此同时,政府工作报告指出,今年稳增长的重要性进一步提高,一季度GDP增速将至6.6%左右,稳增长力度和发力力度明显超出预期。此外,国务院常务会议要求,加大稳岗促就业政策力度,不断提高劳动者权益保障能力,深入推进1000万人以上失业保险稳岗扩就业。