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美元加息预期及美国经济衰退仍将在今年施压美元的主要因素是各国央行也都采取了不同程度的宽松举措,甚至可能重新考虑其他货币宽松政策的实施,但这仍会支撑金价。

美联储虽然多次强调降息不会影响经济前景,但并不意味着美联储就不会如此坚持有效,因为疫情仍在影响经济。

据数据显示,美联储资产负债表在过去10年中一直保持在4.5万亿美元,而且每月还将新增资产抵押支持证券(MBS)。

为了支撑经济,美联储主席鲍威尔在1月的国会听证会上表示,“即使在5月的就业报告、通胀、零售销售、工厂产出等方面看起来形势相当好,我们也不应该在没有显著的证据支持这一势头的情况下改变货币政策立场。”

同时他还表示,美联储购买的国债以及企业债规模的正常化将会有助于降低通胀,并且经济仍将持续增长。

对于如何做到这一点,加拿大皇家银行资本市场分析师Michael Coleman表示,“尽管加息不会在短期内发生,但当经济出现下行压力时,美联储可能会选择先采取降息或降息的方式。”

目前,美国通胀指标仍然远高于美联储2%的目标,就业人数上升也是在这一因素的支撑下,今年美联储仍有望在2023年将通胀率维持在2%上方。

Wrightson Hilfield预计,美联储可能会在今年晚些时候做出再次降息的决定。

而美联储此前曾预计,美联储将在2022年第一季度开始减少资产购买规模,不过美国1月份的就业报告令市场感到意外。

尽管此前,加拿大皇家银行资本市场策略师Michael Hilfield表示,随着美联储宣布今年的首次降息,到今年年底的降息概率仍高达25%。但其认为,通胀的风险和前景的不确定性可能会使美国货币政策更加积极。

花旗集团的美国利率策略师Andrew Hollenhorst表示,美国长期利率将保持不变,但近期美国经济数据表明通胀风险可能比他在1月份的预期大,这或许意味着利率将进一步下行。

他还指出,美联储对于通胀的判断发生了重大改变,而美联储也将遵循相同的做法,即降息幅度、增速和市场波动率都保持不变。

道明证券的策略师在一份报告中写道:“我们预计美联储将在2022年降息,但他们不需要为通胀担忧。”

美国今年的通胀预期在短期内不太可能发生变化,尤其是因为投资者关注的核心通胀率将是美联储认为遏制通胀的“最大指标”。如果通胀预期没有发生变化,美联储的立场将是“渐进式”的,美联储在去年12月暗示,未来可能需要进一步加息以提振通胀,但现在看来它的预期力度还没有达到。

美联储在此前的预测中提到了通胀压力的风险,并认为其已达到峰值,同时还暗示最近劳动力市场的增长会比大多数经济学家预期的要快。

Hilfield表示:“我们认为美联储需要采取更多行动,以限制通胀的上涨,而现在的政策立场是可能的,因此美联储明年有可能需要将利率提高到接近2%的水平。”

波士顿联储主席罗森格伦表示,他对于降息也持开放态度,预计年底前将降息50个基点。

芝商所FedWatch工具显示,目前市场对于12月和明年的加息概率不足80%,利率期货暗示,市场对于美联储在年底前降息25个基点的预期中,有78%的概率是100%。