如果期货价格上升则基差一定下降,反之则基差必然上升。基差的扩大对于塑料价格而言是一个积极的信号,说明现货市场的供需格局并没有发生变化,在库存压力大的情况下,有利于期货价格的上涨。

图为塑料1801合约2009合约周二收盘价

当期货价格高于现货价格时,则基差会被压缩,相反,在期货价格低于现货价格时,则基差将被压缩,这主要是因为期货市场是一个非标性的交易场所,有实物交割、点差交易等。基差的合理变化有很多原因,一是期货价格有变化趋势,二是期货价格所反映的现货价格的季节性特征。

期货价格具有明显的季节性,在牛市的时候,期货价格在上涨,而现货价格在下跌,则基差会相应缩小。相反,在熊市的时候,期货价格在下跌,而现货价格在上涨。当然,基差的高低不应该一概而论,应该结合当时的行情发展情况来判断。