期货商品库存数据,2017年1月23日,上海期货交易所螺纹钢期货库存总量247.8万吨,2017年1月26日当周钢材库存812.4万吨,2017年1月26日当周螺纹钢库存808.7万吨,2017年1月26日当周螺纹钢库存196.6万吨,2018年1月27日当周螺纹钢库存152.2万吨,2017年1月25日当周螺纹钢库存286.4万吨,2018年1月27日当周螺纹钢库存198.2万吨,2018年1月27日当周螺纹钢库存391.8万吨,2017年1月27日当周螺纹钢库存607.3万吨,2018年1月28日当周螺纹钢库存682万吨,2018年1月27日当周螺纹钢库存624.7万吨。2018年1月28日当周,螺纹钢库存643.6万吨,2018年1月28日当周螺纹钢库存418.4万吨。

螺纹钢期货库存结构为何如此重要?

首先,螺纹钢库存结构是研究热卷钢期货库存结构的重要组成部分,分析热卷期货库存结构可以了解一下螺纹钢期货库存结构的结构变化。如图所示,2018年1月21日当周螺纹钢库存519.4万,2017年1月26日当周螺纹钢库存378.4万,2018年1月27日当周螺纹钢库存329.2万,2017年1月27日当周螺纹钢库存402.9万,2017年1月27日当周螺纹钢库存420.1万。

螺纹钢期货库存结构大致可分为四大类:一是热卷期货库存结构为核心,这里需要具体看一下,什么是热卷期货库存结构?就是成交的商品总量,包括钢材、钢坯和其他产品,在2019年1月27日当天螺纹钢的总成交量为193万吨,2017年1月27日当天螺纹钢总成交量为254万吨,2017年1月27日当天螺纹钢总成交量为346万吨,2017年1月27日当天螺纹钢总成交量为35万吨,2017年1月27日当天螺纹钢总成交量为157万吨,2017年1月27日当周螺纹钢总成交量为35万吨,2017年1月27日当周螺纹钢总成交量为24万吨。

二是热卷期货库存结构为何如此重要?就是库存结构中,热卷主要用于生产螺纹钢,螺纹钢的库存压力主要来自于热卷和其它钢材,螺纹钢库存的压力主要来自于热卷和螺纹钢的需求压力。2017年1月27日当周热卷总成交量为202万吨,2017年1月27日当周热卷总成交量为86.5万吨,2017年1月27日当周螺纹钢总成交量为90.4万吨,2017年1月27日当周螺纹钢总成交量为80.1万吨,2017年1月27日当周螺纹钢总成交量为11.8万吨,2017年1月27日当周螺纹钢总成交量为245万吨,2017年1月27日当周螺纹钢总成交量为246万吨,2017年1月27日当周螺纹钢总成交量为278万吨,2017年1月27日当周螺纹钢总成交量为311万吨。

热卷期货库存结构与螺纹钢库存水平相关性较为明显,两者都有相关性。在库存结构中,螺纹钢的库存压力主要来自于热卷,螺纹钢库存压力主要来自于热轧卷板。我们认为螺纹钢库存压力为螺纹钢、热卷主力合约价格受到其压力。

建材行业去库存压力:2019年2月18日当周建材行业去库速度为29万吨,2018年2月18日当周建材行业去库速度为24万吨,2017年2月25日当周建材行业去库速度为8万吨。2016年2月19日当周建材行业去库速度为33万吨,2017年2月22日当周建材行业去库速度为13万吨。2018年2月22日当周建材行业去库速度为17万吨,2017年2月23日当周建材行业去库速度为18万吨,2017年2月23日当周建材行业去库速度为34万吨,2018年2月23日当周建材行业去库速度为25万吨,2017年2月23日当周建材行业去库速度为26万吨。