截止2022年1月底,已有4只期货品种开启了实物交割,但自2月26日结算之后,哪些品种之间的“权”待遇仍然不明确,多家期货公司表示,将会对交割地进行一定的调整。

据记者了解,沪胶期货自今年4月22日上市以来,主力合约1月31日(周四)一直呈现出缩量减仓的情况,近期基本上维持在均线上方,主力MA20日(周五)和MA20日(周五)成交量也出现萎缩。

业内人士表示,这说明期现价格回归到了合理区间内。而作为低库存的“价值洼地”,全球天然橡胶供需失衡矛盾依旧存在,如果不出现突发事件,期货价格还将维持在低位。

据记者了解,在2019年由于自然灾害等因素导致多个天然橡胶种植国产量下降,这也导致橡胶期货市场价格从最低的16450元/吨快速上涨至最高的16900元/吨。随着橡胶价格上涨,但供应持续减少,并没有因国内供需失衡而对价格形成影响。

市场人士分析,目前天然橡胶期货市场处于估值较低水平,价格大幅上涨对产业上游生产企业和贸易商的积极性形成利好。同时,市场对橡胶供需失衡的担忧也进一步强化。

相关机构分析人士表示,胶价大跌有三点原因:一是期货近月合约交割临近,期货资金对现货和期货资金的需求更大,其利于现货成交;二是重卡销售放缓以及车市销量回落等,均对期货价格有较大的提振作用;三是现货价格上涨可能对期货市场形成压制。

同时,近期公布的重卡销售情况也显现出了销售放缓的趋势,车市销量的持续下滑,带动重卡销量的放缓。目前重卡市场销量持续萎缩,虽然近期出现一定幅度的反弹,但从近期公布的重卡数据来看,依然不如去年同期。

上海中期期货分析师吴灏德指出,目前国内轮胎厂的开工率依然处于低位,当前处于历史高位,下游需求难以放量,而东南亚的疫情仍旧较为严峻,需求依然疲弱,轮胎出口受到较大影响,国内轮胎厂开工率维持低位,天然橡胶需求仍然疲弱。

还有业内人士指出,当前天然橡胶现货市场仍处于供大于求、供大于求的格局中,价格持续下跌的势头难以出现明显的改观。据悉,越南Sabah、印尼BRKay等东南亚出口基地都因干旱而遭遇洪水灾害。

对于后期行情的判断,吴灏德表示,虽然橡胶、期货盘面资金大幅流出,但实际上,价格跌幅并不大。最近一段时间,在供需紧平衡的背景下,橡胶价格持续下跌已成市场共识。

方正中期期货分析师魏朝明认为,虽然现在全球经济复苏,带动了大宗商品市场的上行,但整体来看,今年全球经济恢复尚不足,而当前全球主要经济体的疫情爆发,导致市场对供应的担忧情绪加重,全球天然橡胶需求基本已步入低位,供需偏紧的局面难以为继。

对于国际橡胶价格未来走势,方正中期期货分析师张骏表示,从技术走势上看,胶价近期还是延续跌势,但是从阶段性反弹以来的走势看,已经反弹较快,虽然目前仍处于阶段性反弹的过程中,但未来上涨空间较大。

虽然现在天然橡胶的供需偏紧,但是合成橡胶、丁苯橡胶、纯碱等原料价格均有所下跌,这对未来天然橡胶的行情仍然有较强的支撑作用,只不过后期价格很难出现大幅回落。

分析师郝潇潇表示,国内天然橡胶生产商成本较高,一方面在于上游原油价格持续走高,导致其生产利润大幅上升,另一方面国内合成橡胶与合成橡胶生产成本不同,天然橡胶生产成本约为3800元/吨,和合成橡胶生产成本相当。