纽约黄金期货走势上半年已累计下跌逾26%,且在3月底跌至最低点1308美元/盎司之后回升至1308美元/盎司附近,目前在1200美元/盎司上方有一些压力。

纽约黄金期货走势上半年亦累计下跌超过26%,且在4月底跌至最低点1311美元/盎司之后回升至1236美元/盎司附近,目前在1236美元/盎司附近有一些支撑。

一、下半年黄金将有哪些表现?

黄金期货下跌,几乎是肯定的。首先,下半年黄金市场将有三方面表现,第一,供应持续短缺,第二,负收益率,第三,实物需求增加。第一个方面,下半年美元走弱,价格可能触及1240美元/盎司水平。第二个方面,在特朗普(Donald Trump)上台之后,特朗普支持率上升,在2019年将再度上升,这将限制黄金价格的上升空间。第三个方面,全球地缘政治紧张加剧,避险情绪回升。

今年以来,黄金市场的下跌,一方面受到市场避险情绪的推动,另一方面也受到贸易的影响。美国和中国之间的贸易争端导致市场避险情绪升温,这是全球资本市场波动的主要原因。此外,在黄金避险情绪升温的背景下,投资者转向黄金ETF,使得市场对黄金ETF的需求上升,全球黄金ETF持续增长,这也将成为黄金的投资地点。

从今年的表现来看,黄金市场似乎好于股市。近期股市的表现,表明市场避险情绪不断回升。另外,地缘政治紧张局势有所缓解,尤其是贸易战担忧升温,将对全球经济产生积极的影响。从历年表现来看,当股市上涨时,黄金价格下跌。反之亦然。

分析人士指出,贸易冲突和缓于预期,将对黄金价格产生持续的影响。因为在所有因素都呈现改善的情况下,黄金的价格具有良好的支撑。同时,地缘政治紧张局势也将支撑黄金价格。

二、下半年黄金价格能否涨至1700美元/盎司?

展望下半年,黄金价格的表现可谓是一波三折。可以看到,美元指数上涨过程中,金价明显下跌。但是从下半年开始,美元指数开始企稳,金价出现了较大幅度的反弹。主要原因是,美国对伊朗的制裁加大了经济下行的压力,加剧了全球经济下行压力。但是这种情况将不会持续,我们预计,2019年的金价将很难突破1700美元/盎司。

从历史上看,这次下行趋势出现之后,黄金价格将很快重返2000美元/盎司。那么,下半年黄金价格能否突破2000美元/盎司关口,主要取决于以下两个方面的因素:

1、世界经济景气程度持续改善,也将对黄金价格形成支撑。经济上行周期结束,不仅仅是经济上行周期的结束,更多的是经济上行周期的开始。这也就意味着,黄金价格在上半年能够突破2000美元/盎司关口。

2、国际上的避险情绪上升,使得黄金价格有望进一步上行。但是,这次下行趋势是结构性的。美国采取的一系列政策和措施有利于黄金价格上涨,因此,黄金价格将上行。

3、国际形势的恶化,使得黄金价格有可能面临下行的风险。避险情绪上升将会增加黄金价格的下跌压力。随着经济下行压力加大,全球经济也将受到很大的影响。所以,在上半年,黄金价格也会面临下行的风险。