今日伦敦铜价格上冲高回落,在美联储宣布加息25个基点后不久,沪铜期货也震荡回落,日内低点在39630一线。现货方面,沪铜现货升水10-升水90元/吨,为连续第三日收窄,持货商今日已难有出货,中间商逢低甩货,部分买家选择离场,供需两弱格局令铜价整体回落。

现货方面:1月28日上海电解铜现货对当月合约报升水10-升水70元/吨,平水铜成交价39130-39310元/吨。近期铜价跌势减缓,早市有成交因升水稍有回落,但下游因观望,报价随之偏弱。

内盘走势:沪铜主力合约1801窄幅波动,日内交投于39300-39230元/吨,尾盘收于39120元/吨,日跌0.55%,目前铜价有效跌破近期震荡区间,现交投于39120-39230元/吨,其反弹之势明显。期限结构方面,沪铜1801合约和1801合约正价差维持至160元/吨。

市场因素分析:亚市美元指数振荡整理,现交投于95.8附近。美国12月季调后非农就业人口增加44.3万,大幅好于市场预期的增加40万,但仍低于前值25.5万和市场预期的19万,同时薪资增速持稳,也好于预期。今晚关注美国12月非农就业报告,此前美联储加息预期降温,美元指数高开高走,现交投于95.5附近。行业资讯方面,力拓上周三公布季度财报,去年第三季度锌产量达到创纪录的60.5万吨,产量料为550万吨。中国11月锌出口量同比下滑13.5%。行业资讯方面,秘鲁能源大省Canalys宣布,将对Ctco公司的业务进行分拆,该公司将在2021年暂停Nana矿的矿石业务。

全球范围内库存偏低,隐忧支撑伦铜价格继续坚挺,但伦铜处于偏弱震荡区间。从基本面来看,近期美元指数突破100一线,创下8月初以来新高。国内库存偏低使得LME 3月升水报价维持在650-670美元/吨,虽然暂时压制了沪铜价格,但下游消费依然疲软,进口锌精矿持续亏损,铜精矿加工费处于低位,显示出铜精矿供应偏紧,而且LME 3月伦铜库存已回升至245万吨以上,上期所库存已降至228万吨,显示国内供应仍有宽松,但下半年海外供应整体仍然较为宽松,使得现货升水不断下滑。从行业数据来看,铜精矿供应持续偏紧,虽然12月中国产量或维持在 39.2万吨,但产量仍然可能下滑。整体来看,短期LME 3月升水维持在390美元/吨左右,仍然有利于铜价继续上行。

国内现货成交好转,铜价回升空间不大。近日中国12月精铜进口大幅增加,表明中国买家需求旺盛,沪铜库存不断下降,对价格有所支撑。但由于年末中国央行进行公开市场逆回购,MLF、SLF利率双双下调,流动性整体保持充裕,令市场的压力减轻。

沪铜延续偏强走势,上行动能有所减弱,中线偏弱,短期谨防回调,短期偏空。伦铜强势运行于主要均线上方,中线偏强,短期向上空间较为有限。沪铜波动区间暂缓,23000-35000元/吨附近。

宏观方面:央行周二(1月15日)宣布,自2022年1月25日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构),释放长期资金约1万亿元。