尿素2401期货最新操作建议:

据卓创资讯统计,目前尿素行业供需偏弱格局在短期内不会改变。随着尿素价格的走低,环保限产再次加码,国内尿素日产量连续四周下滑,4月份产量环比4月份减少1.48万吨至506万吨。需求端,下游库存继续下降,节后下游企业补库意愿较弱,加之南方部分地区仍受环保等因素影响,整体需求表现偏弱。整体来看,当前利空基本释放完毕,且需求难以出现明显增加,尿素价格有望在后期走弱,而成本端尿素价格回落,利多仍在。

农业需求方面,尿素需求偏弱的局面短期内不会改变,其中农业需求预计小幅增加,对尿素价格形成压力。

去年同期国内尿素现货价格受煤炭价格上涨影响一直处于高位,在此背景下尿素价格出现下行,并在4月份达到阶段性高点,截至5月底,国内尿素现货价格指数已经跌至1840元/吨附近,较4月底低点累计跌幅高达13%。煤炭价格的上涨使得尿素生产成本大幅提高,同时种植成本也大幅提高,再加上市场对冬季农资需求的担忧,价格出现回落。后期尿素市场将更多依赖于国内的经济稳增长政策,因此尿素价格可能维持弱势。

尿素生产成本依然处于高位

截至5月底,国内尿素生产成本为1550元/吨,处于历史高位。尿素企业整体开工率较去年同期提升超过50%,下游产品尿素产量增加,对尿素的需求减少。据卓创资讯统计,5月份,国内尿素企业开工率提升至83.37%,远高于4月份的89.77%。国内农业需求同比减少10.27%。

尿素生产成本由历年来的平均值和历史平均值相比较,而我国尿素企业平均生产成本在5000元/吨附近,在此次全国尿素企业产量大幅减少的情况下,价格大幅上涨使得行业产能相对有限。

由于尿素生产成本的上涨使得尿素生产成本也处于较高水平,截至5月底,国内尿素企业平均生产成本在4700元/吨附近,处于近年来的历史高位。

由于受到去年价格高位的影响,部分生产型企业生产利润出现不同程度的亏损,导致近期企业开工率有所下滑,据卓创资讯统计,5月国内开工率小幅下降。截至5月底,国内平均开工率为76.8%,较去年同期下降1.74个百分点。开工率的降低可以印证行业产能骤降的事实,4月份国内尿素企业开工率将会继续下滑,随着新年度尿素供应的持续增加,6月国内尿素行业开工率将有所下降。

二、化肥供应趋紧,价格有望进一步上涨

二季度我国尿素企业有望迎来一轮大涨行情,其中以尿素价格涨幅最大的农资化肥厂商为例。据卓创资讯监测,5月以来,国内尿素企业开机率总体提升,其中环渤海三港尿素日均产量达346万吨,较去年同期增加3万吨,增幅为32.94%。目前国内企业尿素库存处于历史高位,随着尿素价格持续上涨,企业迫于资金压力,不得不进一步降低开工率。

据卓创资讯监测,截至5月10日,国内尿素企业平均开工率为82.42%,较去年同期上涨3.03%,增幅为44.34%。

进入6月后,随着国内外化肥市场进入消费淡季,尿素企业开工率有所下降,当前国内化肥企业平均开工率较去年同期下降0.84个百分点。截至5月10日,国内尿素企业平均开工率为87.81%,较去年同期下降0.74个百分点,增幅为24.80%。