国际方面,美国劳工部周五公布的数据显示,美国8月季调后非农就业人口增加27.5万人,创2019年2月以来最大增幅,前值为增加37.5万人,也印证了此前美国经济下行的趋势。受此影响,美豆油期货价格进一步跌至5月以来的新低,并进一步跌破6月初以来的反弹趋势线。

而在国内方面,油厂开工率大幅下滑,豆油产量也在持续下降。9月大豆压榨量为1349万吨,同比减少18%,比去年同期减少了331万吨,比去年同期减少了238万吨。本月大豆进口量预估为740万吨,比去年同期减少了33.3万吨。由于国内油厂开工率下滑,豆油产量有所减少。另外,因东北局部地区出现了降雨,部分油厂有停机现象,但是大豆原料的供应依旧紧张。

据美国农业部公布的8月供需报告,2017/2018年度美国大豆期末库存下调至21.51亿蒲式耳,较6月调低310万蒲式耳,较7月调低150万蒲式耳。由于美豆出口调低,美国大豆期末库存为5.17亿蒲式耳,环比下调3万吨,较5月下调409万蒲式耳。美豆出口调低及压榨量下调导致美国大豆期末库存量下调。另外,随着中国采购需求增加,国际油籽市场也将趋紧。

2017年9月,美国农业部发布了出口销售报告,预计2017/2018年度美国大豆出口量为1060万吨,与上月预计持平。由于对美国大豆压榨需求持乐观态度,加上投机商将巴西大豆出口推迟至明年2月份,本月出口数据较8月预估下调50万吨,至512万吨,且本月报告对中国市场的供应量将会减少。在这种情况下,全球大豆供应市场将增加,从而对美豆价格产生压力。

豆粕库存,9月数据上调140万蒲式耳,虽然本月上调幅度不大,但是从历史同期的角度看,将为2017年9月到2017年9月期间,对美豆的出口量将有一定的影响。

国内豆粕库存下降主要是因为中美贸易关系紧张,由于中美贸易关系紧张,国内企业对美国大豆的进口需求提升,进而导致国内外大豆供应偏紧,美豆大幅上涨,在短期内,国内豆粕库存被动下降,造成美豆的上涨。

由于巴西大豆减产,加上进口南美大豆价格高企,进口巴西大豆利润丰厚,美豆价格上涨,出口回暖,而国内大豆供应量庞大,国内大豆供应紧张,价格上涨幅度很小,但由于CBOT大豆期价反弹,国内豆粕价格上涨,国内豆粕价格上涨,国内大豆压榨利润丰厚,对国内豆粕价格的上涨起到支撑作用。

猪瘟疫病,非洲猪瘟导致生猪存栏下降,养殖户补栏积极性不高,生猪存栏继续下降,加之饲料原料玉米、豆粕等价格上涨,豆粕、豆油价格上涨。虽然美豆暂时止跌反弹,但是仍然是偏弱格局,后期供应仍然紧张。

豆粕需求需求,9月数据上调幅度大于预期,后期需求有明显增加,豆粕价格难以大跌,现货价格保持坚挺,出现震荡偏强的行情,预计后期在2900到3800区间内,虽然美豆收获完成,但是新作上市基本结束,大豆进口增加,因此,后期大豆进口量将增加,但是在新作产量下降,油厂开机率下降,豆粕需求量降低的情况下,豆粕价格可能震荡偏强。