期货升水和贴水名词解释:

一、升贴水的定义:

升贴水是期货市场中交割月的最重要的一环,升贴水与期货价格、现货市场价差有关。

在实际交割过程中,现货市场上的买卖双方主要通过期货合约的对价来完成商品交换和资金融通。由于买卖双方在交割时经常因为“高价差”而发生矛盾,而出现在期货市场上。因此,升贴水的变动与现货市场价格变动有着紧密的联系。

升贴水是期货市场中交割月的重要一环,升贴水有两种主要的特点:一是到期交割,有的期货合约价格高于现货价格,交割双方就不平;二是到期交割,有的期货合约价格低于现货价格,交割双方就不平。但在这种情况下,期货市场上的现货价格与期货价格之间的价差就会变大。交割价格的收敛,就是升贴水的收敛程度。

二、升贴水与升贴水的区别:

1、升贴水是期货市场中交割月的最重要一环,升贴水主要反映了买卖双方的买方在交割日得到货款,卖方支付升贴水的行为。在正常的交割过程中,卖方不付出实物交割,卖方必须在升贴水的交割日卖出交割合约平仓,买方则必须在交割日以交割结算价来完成结算。

2、升贴水与期货价格的区别:

升贴水是期货市场上交割月的重要一环,升贴水一般反映了买卖双方在交割日获得货款,卖方需要在交割日以交割结算价来完成结算。升贴水的收敛程度在交割期间也是存在的,只是通常不一定接近交割期间,升贴水的收敛程度可能低于交割期间。

3、现货市场升贴水的形成:

1、现货市场升贴水的形成主要依据:

(1)期货市场的升贴水主要由交易所计算,其计算方法为:期货价格的升贴水=现货价格+期货市场升贴水

(2)期货市场的升贴水主要是指现货市场基差由升贴水和期货市场现货基差之差,加上运费、仓储费、仓储费等因素,即升贴水的价差为零,升贴水的价差为零。

(3)期货市场的升贴水主要依据:

(1)期货市场的升贴水主要反映了买卖双方在交割日获得货物,用以确认货物质量的需求。期货市场的升贴水主要是指交割时交割品级与等级间的价差,或在交割期之前,现货市场基差与期货市场现货价格的价差。这里以升贴水为例,一是期货市场的升贴水=现货价格+仓储费,二是基差合约的价格=期货价格+升贴水。如:2008年9月,某企业买入10000吨CME FOBATTI原油期货合约,4月22日期货市场上WTI FOB升贴水为9000元/吨,5月合约的升贴水为4美元/桶,7月合约的升贴水为0美元/吨。

(2)当月合约的升贴水主要反映了买卖双方在合约交割时的价差。例如:2008年9月,某企业在买入10000吨CME FOBATTI原油期货合约时,当月WTI FOBATTI的价差为1000美元/桶,7月为1000美元/桶,8月为1000美元/桶。

(3)当月合约的升贴水主要反映了买卖双方在合约交割月前的价差。如:2008年9月,某企业买入10000吨CME FOBATTI的期货合约,7月21日期货市场上WTI FOBATTI的价差为2000美元/桶,8月为1000美元/桶。