:

1. 观点:海外疫情发酵,关注美联储缩减购债规模。

逻辑:昨日,股指早盘大幅下挫,创业板指及前期跌幅最大的商品,整个商品市场一片腥风血雨。

期权:

标的资产价格出现明显的下跌,各期权标的跌幅较小,期权波动率处于较高位置,隐含波动率整体处于高位,

但期权隐含波动率明显回落,维持高位的标的资产价格近期较高的水平。在当前疫情形势依然严峻的情况下,海外市场仍有较多不确定因素出现,短期

美联储紧缩货币政策下全球通胀预期维持高位,全球流动性环境继续改善。短期建议继续关注目前中美关系和疫情发展

。

此外,昨日中央财经委员会第十一次会议,明确加强数字中国建设,统筹推进新一代信息网络建设,推动互联网、

人工智能和制造业深度融合,加强数字经济创新。在当前影响全球的不确定因素较多,全球疫情

仍在反复中,但随着疫情拐点的逐步推进,需求短期有望逐步改善,后期关注美联储缩减购债规模,

预计全球流动性将保持稳定,对冲下半年全球流动性收紧带来的

通胀压力。

波动率交易机会:买入做多波动率期限价差组合,把握回调买入期权跨式组合。

套利:卖出虚值认购期权,同时买入虚值认购期权,卖出虚值

认购期权垂直组合。

风险因子:1)美股大幅调整;2)海外疫情发展超预期;3)海外流动性收紧。