期内,CIF青岛港现货价格由4650元/吨涨至5580元/吨,价格比期初上涨150元/吨;智利1号电解铜平均品位为3.1%,高于上周的3.2%,品位高达1.8%,高于上月的1.2%。进入3月,国内电解铜产量继续呈增长态势,截至3月23日当周,国内铜产量为80.82万吨,环比增加0.49万吨,增幅为0.27%。其中,有色冶炼企业减产,新增电解铜产量为42.68万吨,环比增加2.5万吨,增幅为1.3%,市场为年度供应过剩量增加担忧。

据了解,鉴于前两个月全球铜矿进口较上年同期出现明显增加,且自去年10月到今年1月,智利、秘鲁等众多国家地区电解铜产量出现了明显回升,已经达到历史高点。

目前智利Escondida铜矿已经开始出产,4月份预计将陆续试产,5月份铜精矿将进入投产高峰。冶炼厂的罢工已经陆续结束,下半年将逐渐接近尾声。秘鲁Escondida铜矿的最终投产及计划对于全球铜精矿产量增长起到积极作用。另外,随着2月份智利铜矿工人罢工事件结束,预计将会有众多铜矿工人罢工,在一定程度上缓解了全球铜矿供应过剩状况,从而提振铜价。

从现货来看,数据显示,3月,国内铜现货升贴水处于近年低位,现货价格持续低迷。据了解,从盘面,至5月,现货市场实际成交好于预期,其中不乏惜售囤货的现货大客户,现货升贴水较3月再度明显回落。据调研了解,主要冶炼厂3月集中检修,国内的精铜产量也小幅下降。目前国内现货升贴水较3月下滑,仍在低位,未出现供应明显收缩,导致价格依然承压。不过,铜现货的坚挺对于现货市场而言,仍有支撑。

3月铜现货升贴水较3月大幅下降,表明期货价格高估的现象在上个月持续,现货市场亦未出现疲软迹象。不过,国内现货升贴水相对于期货而言表现一般,并不支持现货市场企稳回升,因此预计后期现货升贴水仍会小幅下跌。

沪铜期货连跌四日

当前,伦铜连续第五个交易日下跌,伦敦现货三个月期铜下跌0.8%,收报每吨4672美元。上海现货对当月合约报贴水55-贴水30元/吨,LME铜现货贴水升水50-贴水30元/吨。伦铜库存小幅增加1276吨,但总体上伦铜库存未增加,全球最大铜矿智利Escondida铜矿的工人罢工已经陆续结束,铜矿产量也小幅下降,令铜价承压下行。而美国LME铜库存大幅增加1875吨,美铜库存也在不断增加,短期对铜价依然有支撑作用。

虽然LME铜库存增加1241吨,但整体上伦铜库存并未出现大幅增加,更多是库存增加,令伦铜现货市场承压。当前现货价格相对于期铜明显低估,而且LME库存的进一步增加,以及期现价差的回归,将使得现货市场承压下行。

虽然近日LME铜库存增加,但伦铜库存未有明显增加,目前铜市场的偏空氛围较为浓厚。受累于国内铜现货升贴水大跌,市场投机需求有所减弱,不过国内显性库存处于低位,显示铜市场供给紧张程度依然较高,下游库存也相对充足,令铜市供大于求的局面依然未改。