美原油下跌有什么影响?

首先,从需求端来看,由于市场担心疫情二次爆发可能会增加燃料需求,特别是市场认为美国炼厂原油可能因为库容不足而出现减产,而对油价产生一定的支撑。其次,上周EIA数据显示美国原油库存连续第五周增加,其中美国原油库存增幅超出预期,精炼油库存则继续超预期增加。再者,本周美联储表示,经济已处于上行周期,可能需要5年内进一步降息,这或许对白银市场形成利空,金银大跌的影响主要在以下几个方面:

一、疫情二次爆发

欧洲新冠病毒已经基本全面控制,市场情绪悲观。欧洲主要国家及经济体全面复工复产,且投资者乐观预期认为美国将在年内重启经济,从而使得金融市场对经济的预期改善。而美国疫情二次爆发,主要是受疫情二次爆发的影响,而在第三季度,新冠病毒疫情已基本得到控制,美国的确诊人数上升,病例继续上升,因此经济数据有望在二季度启动。

二、原油供应量可能萎缩

由于美国、英国和欧盟在5月9日就开始量化宽松计划谈判,投资者对经济前景的悲观预期较强,原油市场的供应过剩也在逐渐得到缓解,国际原油一度出现大幅的下挫,在没有刺激需求的情况下,原油价格还有继续下滑的空间。而从WTI 6月原油期货主力合约价格来看,近期一度跌至-37美元/桶附近,创下2020年5月底以来的低点,也在现货市场当中,也跌破了60美元/桶,暗示着市场空头力量不强。不过,随着原油市场的利空因素得到释放,6月份原油价格大概率将逐步企稳回升。

三、疫情二次爆发,经济下行压力加大

第一,疫情已经基本得到控制。自3月中旬以来,美国累计确诊病例已经连续多日超过40万例,自3月1日峰值的6370多万例,已经连续4天超过70万例。而近期美国疫情不断恶化,新增确诊病例数持续攀升,累计确诊病例数已经达到3月中旬以来的新高,累计确诊病例数已经逼近90万例,这使得美国的经济下行压力加大。

第二,原油市场供应不足。由于二季度欧美国家及部分国家主要经济体如意大利和伊朗疫情出现明显升级,而各国主要经济体因疫情防控、经济增速下行和国际社会动荡导致经济增速下滑明显,在5月中旬以来美国、英国等国家相继开始解封经济,届时国际原油价格也逐步企稳回升,整体来看,4—6月各国原油产量释放和原油需求逐渐增加,而受疫情的影响,国际原油市场也在逐步向基本面回归,因此,近期油价下跌的幅度较大。

第三,美元指数走强,一度逼近90关口。由于美元指数连续四日在90上下波动,原油市场的供需矛盾难以得到有效缓解,原油价格不排除进一步下行,而由于OPEC+产油国计划将原油产量提升至4030万桶/天,因此供需矛盾短期内难以得到有效缓解。

第四,全球经济下行压力加大。由于全球原油需求不断下滑,而全球经济结构性失衡问题还未解决,欧佩克+下调原油需求量预估至3100万桶/天,这进一步加剧了全球原油供过于求的局面,这进一步加剧了国际油价下跌的风险。

第六,原油价格处于低位,叠加美国制裁伊朗影响,原油需求下降风险增加。虽然近期国际原油价格跌至70美元/桶以下,但是全球原油供给仍然充足,而沙特等产油国欲填补伊朗原油供给缺口,因此,国际油价的低位徘徊,市场担忧美国制裁伊朗影响,同时,疫情也逐步得到控制,我国的石油消费量有所增加,由此,国际油价下跌的风险也在逐步增大。