豆油2309期货分析

昨日豆油2309合约增仓大涨,日内整体呈上涨行情。从持仓结构来看,豆油05和09合约的多单持仓增加,但是空单持仓增加,显示豆油前期多头减仓比较多,因此价格上涨是相对平静的。从豆油持仓结构来看,多单减仓,空单增仓,但是多单减仓比较多,因此豆油还是呈现偏多走势。

现货方面:6月3日,各地现货报价继续上调,其中天津地区:贸易商报价6450元/吨。日照地区:贸易商报价6420元/吨。广州地区:贸易商报价6390元/吨。张家港地区:贸易商报价6390元/吨。连云港地区:贸易商报价6390元/吨。宁波地区:贸易商报价6440元/吨。连云港地区:贸易商报价6420元/吨。

6月3日,豆油期货价格冲高回落,因为中国对美豆采购需求放缓,中国对美国大豆的需求低于市场预期。国内方面,豆油商业库存维持在114万吨,豆油商业库存继续回升。截至6月5日当周,国内豆油商业库存总量为97.9万吨,较前一周的94.3万吨增加6.5万吨,增幅为1.74%。

豆油方面:6月3日,国内沿海地区一级豆油市场报价6150-6160元/吨,部分区域出现波动。其中,华北地区:天津地区油厂报价6150元/吨,一级豆油市场报价6350-6320元/吨,部分地区表现平稳,部分地区价格略有下跌。

操作建议:前期,有大量的美豆采购和美豆的进口,且随着油厂7-8月大豆到港,油厂开工率高,大豆压榨量持续增加,豆油供应增加,同时豆油库存上升,豆油的价格表现为偏强,短线豆油价格有震荡回调的可能。不过,豆油8-9月进口量预计在90万吨左右,远期大豆供应压力较弱,对价格的上行存在压制作用。另外,当前的豆油及豆油现货价格并未出现明显的回调,在国庆期间及假期过后,油厂开工率将陆续恢复,豆油库存增加,预计豆油价格在中秋节前将保持平稳,但因主产区豆油库存偏低,且后期到港量庞大,对价格形成压制作用。操作上,豆油短线谨慎追高,短线操作为宜。

风险因素: 美国大豆产区天气、汇率、基金持仓等

豆油:上周五美豆上涨,CBOT大豆期货上涨,受种植园大豆减产以及美国大豆产区高温干旱等提振。巴西大豆产量预估下调50万吨至1.049亿吨,因降雨量低于预期,收割面积低于预期。美国大豆现货及近月合约盘面升水较上周五缩小,豆油进口成本增加,预计豆油现货和远月合约盘面跟随外盘继续走高。但国内下游需求不佳,提货速度放慢,令库存压力持续。从基差及基差的表现来看,豆油表现仍偏弱,预计本周豆油价格窄幅震荡,建议短线操作。

豆粕:上周五豆粕震荡偏弱,现货豆粕报价继续走低。豆粕成交不佳,未执行合同大增,及油厂催提等影响,豆粕库存下降,豆粕涨幅放缓。豆粕现货稳中有涨,但仍难有大涨。未来几个月大豆到港量较大,油厂开机率将回升,预计豆粕库存将继续下降。但豆粕仍受需求疲软及美豆播种面积大增影响,且天气持续降雨,令播种进度放缓,利空美豆。