受抛储政策影响,近日市场对于抛储政策提前展开预期较高,现货价格窄幅波动。从公开数据来看,截至11月底,广西累计销售食糖464.84万吨,同比减少39.67万吨,工业库存64.25万吨,同比增加75.45万吨,食糖产量维持不变,广西陈糖销量预计265万吨,同比减少11万吨。随着南方产区糖厂开始全面开榨,主产区天气条件逐步好转,糖厂产量预期同比增加。在新糖上市前,原糖或难摆脱弱势,承压下行。

11月国内食糖销售快报显示,11月国内食糖销售同比增速为76.52%。其中,广西38.15万吨、云南47.9万吨、广东42.46万吨、海南35.45万吨。产销方面,截至11月底,广西全区累计销糖471.27万吨,同比减少67.81万吨,产销率72.67%,同比提高0.63个百分点;云南66.94万吨、海南12.48万吨、云南12.88万吨、广东12.40万吨、广东12.71万吨、广西7.30万吨。

消费方面,本月产销率降幅普遍,下游在需求旺季消费情况较好。11月全国销糖54.26万吨,同比下降6.84万吨,产销率73.47%,同比提高5.29个百分点,产销率73.99%,同比提高2.73个百分点。

目前期现价差贴水幅度缩窄,但是目前郑糖盘面资金仍偏多,盘面强势上行,郑糖周五继续上行,可以看到1月上旬郑糖2201合约开始出现明显贴水,10月下旬后贴水逐步缩小,也验证了本次盘面资金是否持续撤离的判断。近期期货市场的表现使得盘面对于后期走势的判断出现了一些分歧,现货表现也较为谨慎,整体上我们认为现货市场上仍然是偏紧的,所以盘面上继续跟随期货上涨的动力不足,存在套利资金的抛压,我们认为盘面近期走势仍然不建议追多,等待新的利多因素出现。

上周五夜盘郑糖继续震荡上行,目前市场有消息称印度政府可能下调糖的关税,令糖价承压。但现货市场报价整体依旧偏强,贸易商报价持续坚挺。现货市场成交方面,以至于成交量并未放大,表明成交较好。本周五柳州批发市场:现货报价5300元/吨,实际成交5100元/吨,远期报5350元/吨,成交不错。

南巴西甘蔗生长情况良好,生产进度有所加快,产量预期持续增加。11月上半月巴西中南部甘蔗压榨量同比增加31%,其中产糖145.4万吨,同比增加34.4%,产糖份额增加6%。9月下半月巴西中南部累计压榨甘蔗65.6万吨,同比增加36%,累计产糖率56.98%,同比提高2.53个百分点,最终甘蔗压榨量较去年同期提高3.98%。甘蔗单产从去年10月至今年9月继续提高,但甘蔗的单产不及预期。本榨季甘蔗糖产量预期上升,同时巴西南部地区降雨减少,可能阻碍甘蔗收割,近期巴西已经进入南雷亚尔期降雨,影响甘蔗单产,近期马托格罗索州干旱干旱可能引发收割和甘蔗压榨,巴西干旱问题有可能诱发产量继续增加。因此,巴西2019/20榨季糖产量下调空间有限,原糖价格高位震荡偏强。

巴西6月出口糖15.17万吨,同比增加13%。截至10月29日,巴西2018/2019榨季累计出口糖16.38万吨,同比增加13%。巴西外贸部发布的数据显示,2018/2019榨季中国进口糖10.09万吨,同比增加24.9%,2017/2018榨季累计进口糖19.94万吨,同比增加41.4%。